Qué dijo la dirección de Globant S.A. en la llamada del Q2 2026

El trimestre: crecimiento modesto en el núcleo, aceleración en la nueva apuesta

Globant reportó ingresos de 614,4 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, ligeramente por encima del trimestre anterior (+1,2%) y con un retorno marginal al crecimiento interanual, dentro del rango orientativo que la compañía había comunicado. El resultado estuvo marcado por la convivencia de dos modelos de negocio simultáneos: el servicio tradicional de tecnología —basado en horas o alcance fijo— y los llamados AI Pods, unidades de entrega nativas de inteligencia artificial que se facturan por consumo o por resultado. La dirección subrayó que esta transición puede comprimir temporalmente los ingresos declarados, pero genera márgenes brutos aproximadamente diez puntos porcentuales por encima del modelo convencional. El margen operativo ajustado quedó en 13,2%, por debajo del rango orientativo, presionado principalmente por la debilidad del dólar frente a monedas latinoamericanas —Colombia, el mayor centro de entrega de la compañía, acumuló una apreciación de casi el 15% frente al dólar desde la llegada del actual gobierno— y por una utilización de la plantilla inferior a los objetivos. En respuesta, Globant ejecutó un programa de optimización que generó un cargo único de 32,3 millones de dólares y que la dirección espera que continúe en el tercer trimestre con un impacto adicional de entre 20 y 25 millones.

Glob.AI y los AI Pods: la métrica que la dirección pide seguir

El indicador central que el consejero delegado Martín Migoya pidió a los inversores que usen para evaluar la compañía es el ARR de Glob.AI —ingresos anuales recurrentes generados exclusivamente bajo el modelo de facturación por consumo o resultado—. Esa cifra alcanzó 52,8 millones de dólares al cierre de junio, frente a 32,8 millones al cierre de marzo, lo que implica un crecimiento de aproximadamente el 60% en un solo trimestre. La compañía espera superar los 110 millones de dólares en este indicador al cierre de 2026, un umbral que elevan desde la horquilla previa de 60-100 millones. El 45% de los veinte mayores clientes ya utiliza AI Pods en algún proyecto. La semana previa a la llamada, Globant abrió al mercado Glob.AI, plataforma de autoservicio que permite a cualquier empresa contratar y desplegar un AI Pod sin pasar por un proceso de descubrimiento y arranque prolongado. La compañía anunció además a Sarab Narang —procedente de ServiceNow y AWS, donde participó en la construcción de SageMaker y Bedrock— como consejero delegado de Glob.AI. Entre los clientes mencionados con AI Pods en producción figuran FIFA, British Airways y una entidad financiera del Golfo Pérsico que construye su primer banco agéntico.

Perspectivas revisadas y tres factores externos

La dirección revisó a la baja la guía de ingresos para el año completo, situándola ahora entre 2.428 y 2.462 millones de dólares, frente a una horquilla previa de 2.462-2.508 millones. El director financiero Juan Urthiague atribuyó la revisión a tres factores: primero, el deterioro en los mercados nuevos —principalmente Oriente Medio, donde Arabia Saudí redujo presupuestos y retrasó proyectos—, que explica aproximadamente la mitad del recorte; segundo, la presión de los precios del petróleo sobre clientes del sector de viajes y hostelería, que han frenado programas de transformación; y tercero, ciclos de toma de decisiones más largos en Norteamérica. La compañía espera para el tercer trimestre ingresos de entre 607 y 615 millones de dólares y un margen operativo ajustado de entre 13,5% y 14,5%. El BPA diluido ajustado para el año completo se estima ahora entre 5,75 y 6,15 dólares. La generación de flujo libre de caja en el primer semestre alcanzó 48,7 millones de dólares, cifra que la dirección calificó de récord histórico para la compañía.

Turno de preguntas: márgenes, deflación y mercados en presión

Los analistas centraron sus preguntas en tres tensiones. La primera fue la presión deflacionaria que el nuevo modelo puede ejercer sobre los ingresos: si los AI Pods entregan más trabajo al mismo precio, ¿qué ocurre cuando los departamentos de compras exijan quedarse con parte de esa eficiencia? Migoya respondió que la mayoría de clientes prefiere hacer más por el mismo presupuesto, y Urthiague añadió que incluso si en alguna cuenta hubiera una reducción de ingresos, el margen superior del nuevo modelo y la ganancia de cuota frente a otros proveedores compensarían la diferencia. La segunda tensión fue la optimización de costes: la reestructuración responde a la necesidad de reconvertir perfiles, reducir la exposición al riesgo de tipo de cambio en Latinoamérica y liberar recursos para invertir en Glob.AI. La tercera cuestión fue geográfica: la región de nuevos mercados —con exposición directa a Oriente Medio— sufrió retrasos que, según el director de ingresos Fernando Matzkin, han llevado a la compañía a pivotar el pipeline de esa zona hacia banca y sector público, sectores menos afectados que el entretenimiento o los viajes. La dirección indicó que el 90% de los ingresos anuales ya están contratados y que espera una recuperación de los nuevos mercados hacia finales de año.