Qué dijo la dirección de Globant S.A. en la llamada del Q1 2026

Trimestre por encima de lo previsto, aunque el crecimiento sigue bajo presión

Globant cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 607,1 millones de dólares, por encima del límite superior de su guía, aunque aún con una caída del 0,7% interanual en términos reportados. La compañía considera que el primer trimestre marcó el punto más bajo del ciclo actual. Los márgenes brutos ajustados se situaron en el 37%, presionados por la fortaleza de las divisas latinoamericanas —el peso mexicano, el peso colombiano y el real brasileño— frente al dólar, lo que también afectó al beneficio por acción ajustado, que fue de 1,50 dólares. Como dato positivo, la generación de flujo de caja libre alcanzó 36,1 millones de dólares, la primera vez que Globant produce caja libre en un primer trimestre desde 2019. El crecimiento se concentra en los clientes más grandes: las cincuenta mayores cuentas avanzaron un 5,2% interanual, muy por encima de la media de la compañía.

AI Pods y la apuesta por un modelo de entrega radicalmente distinto

La dirección dedicó buena parte de la llamada a explicar su apuesta estratégica central: los AI Pods, unidades de servicio especializadas por tarea e industria que facturan por resultado, no por hora. Los ingresos recurrentes anuales de este negocio alcanzaron 32,8 millones de dólares a cierre de marzo, con una cartera de oportunidades de 352 millones. El modelo ya está presente en el 40% de las veinte cuentas que más ingresos generan, frente al 30% del trimestre anterior. La compañía señala que los márgenes brutos de los AI Pods superan materialmente los márgenes combinados de la empresa, aunque advierte que, dado su tamaño todavía reducido, el impacto en el margen consolidado será gradual. Para el conjunto del año, la compañía espera que los AI Pods generen una tasa de ingresos recurrentes anuales de entre 60 y 100 millones de dólares al cierre de 2026.

Ángulo latinoamericano y exposición a divisas emergentes

La exposición a mercados hispanos y latinoamericanos es estructural en Globant: la mayor parte de su base de entrega se encuentra en la región, y la apreciación del peso mexicano, el peso colombiano y el real brasileño frente al dólar presiona tanto el margen bruto como el beneficio por acción. Juan Urthiague cuantificó en torno a un punto porcentual el impacto negativo en margen bruto respecto al trimestre anterior, atribuido principalmente a Colombia, Brasil y, en menor medida, México. En el frente de clientes, destaca el trabajo con el Banco Galicia en Argentina en una plataforma de datos con AI Pods; el desarrollo de un ecosistema de inteligencia futbolística para la Federación Mexicana de Fútbol; el trabajo con Deportivo Toluca en México para una nueva plataforma de experiencia de afición; la colaboración con Grupo Mariposa, empresa de bienes de consumo de la región; y el proyecto con CMPC, empresa chilena líder en pasta y papel, para trazabilidad de cadena de suministro con inteligencia artificial. La compañía también fue nombrada Google Cloud Country Partner of the Year en Argentina por cuarta vez consecutiva.

Perspectivas: la compañía espera recuperación secuencial trimestre a trimestre

Para el segundo trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 610 y 616 millones de dólares, lo que implica crecimiento secuencial respecto al primero y, en el extremo superior del rango, posible crecimiento interanual. Para el conjunto del año, la compañía mantiene la guía de ingresos en un rango de 2.462 a 2.508 millones, equivalente a un crecimiento del 0,3% al 2,2%, con un viento de cola cambiario de aproximadamente 100 puntos básicos. El margen operativo ajustado esperado se sitúa entre el 14% y el 15%. Urthiague señaló cuatro contratos ya firmados con grandes clientes —una firma de servicios profesionales, una gran empresa tecnológica, una compañía de videojuegos y una empresa respaldada por capital privado— como palancas concretas para la segunda mitad del año. El consejo aprobó un nuevo programa de recompra de acciones de hasta 125 millones de dólares en los próximos seis trimestres.

Turno de preguntas: divisas, Oriente Medio y la llegada de OpenAI y Anthropic a los servicios

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, la exposición al Oriente Medio: Urthiague precisó que la región de nuevos mercados representa aproximadamente el 6% de los ingresos, de los cuales dos tercios corresponden a Oriente Medio. El escenario base de la guía asume continuidad en las condiciones actuales; el límite inferior contempla un deterioro significativo que, según la dirección, no se está observando todavía en los números. Segundo, la entrada de OpenAI y Anthropic en el negocio de servicios: Migoya restó importancia al riesgo competitivo, argumentando que el tamaño del mercado hace improbable que uno o dos actores lo capturen todo, y subrayó que la independencia de modelos y la soberanía de datos son diferenciadores que esas compañías no pueden ofrecer por construcción. Diego Tartara añadió que el modelo de grandes proveedores de nube —donde las propias hiperescaladoras generan negocio para su red de socios— es el precedente más probable. Tercero, la conversión de la cartera: ante la pregunta de por qué los clientes no adoptan los AI Pods más rápido, Fernando Matzkin respondió que no existe fricción estructural y que la mayor parte de los clientes más grandes se encuentran ya en fase piloto o de escalado.