Qué dijo la dirección de Globant S.A. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre plano con señales de mejora gradual

Globant cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 617,1 millones de dólares, apenas 2 millones por encima de su propia guía y prácticamente sin variación respecto al mismo período del año anterior (0,4% en términos reportados; plano en moneda constante). El margen operativo ajustado avanzó 50 puntos básicos secuencialmente hasta el 15,5%, y la generación de flujo de caja libre alcanzó 67,5 millones de dólares, una ratio superior al 96% respecto al beneficio neto ajustado. La compañía anunció además un programa de recompra de acciones por 125 millones de dólares. El tipo impositivo efectivo subió de forma significativa por la aceleración de la depreciación del peso argentino, aunque los instrumentos de cobertura cambiaria permitieron mitigar parte del impacto.

El dato más destacado de la presentación fue el pipeline, que alcanzó un nuevo máximo histórico de 3.700 millones de dólares, con un crecimiento del 30% interanual, incluso después de haber cerrado contratos relevantes durante el trimestre. La dirección subrayó que más de mil proyectos activos están relacionados con inteligencia artificial generativa, IA tradicional o datos, y que hay alrededor de 900 proyectos adicionales en pipeline clasificados como de "preparación para la IA".

Apuesta por suscripción y mercados hispanos

El elemento central del discurso estratégico fue el nuevo modelo de "AI pods": una oferta basada en suscripción y consumo de tokens que la compañía contrapone al modelo tradicional de consultoría por horas. Según Martin Migoya, la propuesta se está discutiendo activamente con 17 de los 20 mayores clientes de Globant, y el pipeline asociado casi se duplicó en los dos meses y medio desde su lanzamiento oficial en junio. La plataforma Globant Enterprise AI, que conecta con más de 140 modelos de lenguaje y con sistemas corporativos como SAP y Salesforce, actúa como eje de esta oferta.

Para los lectores hispanos, la llamada ofrece varios ángulos relevantes. En Argentina, la depreciación del peso afectó negativamente al tipo impositivo del trimestre. En Brasil, Globant anunció que liderará la migración a SAP S/4HANA de Natura, multinacional brasileña de cosméticos, con agentes de IA integrados en el proceso. En España, LaLiga se convierte en la primera liga deportiva global en adoptar modelos agénticos para automatizar operaciones, desde el análisis de rendimiento hasta la creación de contenido personalizado. En América Latina en general, la división GAT realizó la primera campaña publicitaria íntegramente generada por IA para MercadoLibre, la mayor plataforma de comercio electrónico de la región, en asociación con Samsung.

Preguntas de analistas: crecimiento, precios y 2026

El turno de preguntas estuvo dominado por tres inquietudes. La primera: por qué el fuerte crecimiento del pipeline no se refleja aún en los ingresos. La dirección reconoció que los ciclos de cierre siguen siendo más largos de lo habitual, aunque señaló que la velocidad de conversión ha mejorado respecto al primer semestre. La segunda: la dinámica de precios ante la expansión de la IA generativa. Migoya afirmó que el ingreso por empleado se mantiene estable y que la especialización por industria permite sostener las tarifas. La tercera preocupación fue el deterioro secuencial previsto para el cuarto trimestre, que la compañía atribuyó principalmente a los cierres temporales por vacaciones en el segmento de servicios profesionales, y no a una pérdida estructural de negocio.

Sobre 2026, el director financiero Juan Ignacio Urthiague evitó dar una cifra concreta, pero indicó que los indicadores internos preliminares no muestran ningún escenario similar a la caída secuencial del 4,7% que se produjo en el primer trimestre de 2025. La compañía espera que los servicios profesionales toquen fondo en el cuarto trimestre y se recuperen a partir del primer trimestre de 2026, impulsados parcialmente por la estabilización de un gran cliente y por el crecimiento en dos o tres cuentas adicionales dentro de ese segmento.