Qué dijo la dirección de Liberty Capital Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición bajo un nombre nuevo

Liberty Capital —anteriormente conocida bajo otra denominación— celebró su primera llamada de resultados con el nombre actual. En el segundo trimestre de 2026, la compañía reportó ingresos de 261 millones de dólares, planos respecto al año anterior, y un OIBDA ajustado de 96 millones, una caída del 11% interanual. El retroceso en márgenes se explicó principalmente por tres factores: unos 3 millones de dólares en costos de empresa pública que no existían el año pasado, un aumento de 9 millones en costos de distribución en el segmento empresarial —parcialmente vinculado a la restauración del servicio en la red de Quintillion tras una avería en 2025— y el impacto de servicios mejorados para clientes de salud y educación. El flujo de caja libre de los últimos doce meses fue de 59 millones de dólares, inferior al período previo, presionado por el pico de inversión en red.

En la base de suscriptores, las líneas inalámbricas de consumo crecieron en 2.100 durante el trimestre. Los abonados de banda ancha cayeron en 500 de forma orgánica, pero la compañía compensó esa pérdida con la adquisición de un pequeño proveedor de banda ancha que sumó 5.400 clientes. El 42% de los clientes de banda ancha ya contratan también el servicio inalámbrico, y el 63% de las líneas pospago se vendieron dentro de una relación convergente.

Lo que viene: Quintillion, dividendo y declive del capex

La dirección situó 2026 como el año de mayor gasto de capital, con una previsión de aproximadamente 290 millones de dólares netos de subvenciones. La compañía espera que la intensidad de capital descienda de forma significativa en 2027 y aún más en 2028, lo que proyecta como el principal motor del crecimiento de caja libre. Paralelamente, la adquisición pendiente de Quintillion —cuyo período de espera HSR ya expiró y que aguarda revisión de la FCC— aportaría entre 50 y 55 millones de dólares de OIBDA ajustado incluyendo sinergias en 2026, y la compañía espera unas sinergias en régimen permanente de aproximadamente 20 millones anuales en los 24 meses siguientes al cierre.

Como señal de confianza en ese perfil de caja, Liberty Capital anunció el inicio de un dividendo trimestral en diciembre de este año, con un monto agregado inicial de 60 millones de dólares anuales. La compañía espera que ese dividendo represente aproximadamente la mitad del flujo de caja libre del próximo año. El objetivo de apalancamiento neto a largo plazo en la filial operativa GCI se fijó en torno a 3 veces, con 447 millones de dólares disponibles en su línea de crédito al cierre del trimestre.

Turno de preguntas: promociones, costos y suscriptores

El único analista que intervino, David Joyce de Seaport Research Partners, indagó sobre las implicaciones financieras de las promociones vigentes. La dirección explicó que la promoción principal ofrece un año gratuito de servicio inalámbrico al contratar o mejorar un servicio fijo, y que la mayoría de las nuevas líneas comenzarán a generar ingresos aproximadamente 12 meses después de su activación. También se preguntó por los costos elevados del trimestre: la respuesta apuntó a la combinación de costos directos derivados de la restauración del servicio en la red Quintillion, gastos de contratistas por proyectos puntuales, y los nuevos costos de empresa pública. No se formularon preguntas adicionales y la llamada concluyó tras ese único intercambio.