Qué dijo la dirección de Gilat Satellite Networks Ltd. en la llamada del Q1 2026

Un arranque sólido: ingresos y rentabilidad crecen con fuerza

Gilat Satellite Networks abrió 2026 con ingresos de 110,5 millones de dólares en el primer trimestre, un avance del 20% respecto al mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado llegó a 15,1 millones de dólares, casi el doble que en el Q1 de 2025. La mejora se explicó por tres factores: el dinamismo del segmento de conectividad en vuelo (IFC), la expansión de los programas en Perú y una mezcla de contratos más favorable en defensa. El margen bruto GAAP subió del 31% al 34%, mientras que el resultado neto GAAP pasó de una pérdida de 6 millones a una ganancia de 5,2 millones de dólares. La dirección atribuyó parte de la mejora de márgenes en el segmento comercial a la integración de Stellar Blu, la filial de terminales de antenas planas adquirida en 2023, y a la optimización de su cadena de suministro.

Lo que viene: guía reiterada y apuestas estratégicas

La compañía reiteró su guía para el ejercicio completo: ingresos de entre 500 y 520 millones de dólares y EBITDA ajustado de entre 61 y 66 millones, lo que implicaría crecimientos del 13% y el 19% en cada métrica, respectivamente. En el frente comercial, Gilat espera entregar las primeras unidades del terminal Sidewinder ESA como solución "Line-fit" para Boeing en el cuarto trimestre de 2026, tras superar el hito de certificación en cabina durante el trimestre. La compañía también ha iniciado el proceso equivalente con Airbus, cuya certificación estima completar a principios de 2027. En cuanto a Perú —segmento relevante para el mercado latinoamericano—, la dirección adelantó que el proyecto de actualización de infraestructura se completará antes de lo previsto en el segundo trimestre, y anticipó que el segundo semestre concentrará mayores ingresos una vez se adjudiquen nuevas licitaciones. El negocio en Perú combina fases de implementación con ingresos recurrentes a tres, cinco y hasta diez años. En defensa, la empresa señaló un pipeline robusto impulsado por la demanda europea de soluciones transportables —incluido un pedido de 16 millones de euros de un Ministerio de Defensa europeo— y por el aumento del gasto militar en Israel y Estados Unidos. La dirección espera que 2027 sea un año de mayor crecimiento en defensa dado el desfase habitual de seis a nueve meses entre la firma de contratos y la entrega de equipos.

Preguntas de analistas: márgenes, Boeing, Airbus y el horizonte 5G NTN

El turno de preguntas giró principalmente en torno a tres ejes. Primero, la evolución de los márgenes de Stellar Blu: los analistas recordaron que la compañía no alcanzó el objetivo de EBITDA del 10% al cierre de 2025, y el CFO Gil Benyamini reconoció que, medida como entidad independiente, la filial estaría cerca de ese umbral, pero que la integración completa hace que el indicador ya no sea el más relevante. Segundo, la línea de tiempo de certificaciones con Boeing y Airbus generó interés: el CEO Adi Sfadia confirmó entregas a Boeing en Q4 2026 y certificación Airbus en 2027. Tercero, sobre redes 5G no terrestres (NTN), Sfadia fue cauto: estimó que el despliegue pleno está a cuatro o cinco años vista, con IRIS² como el proyecto más avanzado, y aclaró que Gilat ya trabaja en los bloques fundamentales pero necesita cerrar un acuerdo con un cliente ancla para avanzar. Un analista también preguntó por un contrato estratégico de más de 100 millones de dólares vinculado al acuerdo de earn-out de DataPath; Sfadia confirmó que el cierre se prevé dentro de 2026, aunque el primer pedido no superaría los 35 millones.