Qué dijo la dirección de Gilead Sciences, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido impulsado por VIH y nuevos lanzamientos

Gilead Sciences reportó ventas totales de productos de 6.900 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un aumento del 5% respecto al mismo período del año anterior. Sin contar Veklury —el antiviral para COVID-19—, el negocio base creció un 8% hasta los 6.800 millones. El motor principal fue el segmento de VIH, que generó 5.000 millones de dólares y creció un 10% interanual, apoyado en Biktarvy (+7%) y en el negocio de prevención en Estados Unidos (+87%). La oncología también aportó con Trodelvy, cuyas ventas subieron un 37% interanual hasta los 402 millones. El margen bruto no-GAAP fue del 87%, dos puntos porcentuales por encima del año anterior, en parte por la expiración de una obligación de regalías relacionada con TAF. El beneficio por acción no-GAAP fue de 2,03 dólares, un 12% más que en el primer trimestre de 2025.

El resultado más destacado del trimestre fue el lanzamiento de Yeztugo, la primera inyección semestral para prevención del VIH. Las ventas del producto alcanzaron 166 millones en el trimestre, un 72% más que en el trimestre anterior, superando las expectativas de la compañía. Como consecuencia, Gilead elevó su previsión de ventas anuales de Yeztugo a aproximadamente 1.000 millones de dólares para 2026, frente a los 800 millones estimados en febrero. La dirección señaló que alrededor del 95% de los pacientes en Estados Unidos cuentan con cobertura, y que el 95% de ellos puede acceder al producto sin copago.

Perspectivas: adquisiciones, nuevos lanzamientos y calendario regulatorio

La compañía elevó su previsión de ventas base para 2026 en 400 millones, hasta un rango de entre 29.400 y 29.800 millones de dólares, lo que equivale a un crecimiento del 5% al 6% respecto a 2025. La dirección advirtió que estas cifras incorporan un lastre de aproximadamente dos puntos porcentuales derivado del acuerdo de precios con el gobierno estadounidense para Medicaid y de cambios propuestos en la Ley de Cuidado de Salud Asequible; sin ese impacto, el crecimiento esperado sería del 7% al 8%.

Gilead completó la adquisición de Arcellx a finales de abril e informó que las adquisiciones de Ouro Medicines y Tubulis se esperan cerrar en el segundo trimestre. En conjunto, los pagos iniciales relacionados con estas tres operaciones ascienden a aproximadamente 11.500 millones de dólares, lo que se traduce en un impacto negativo de unos 9,50 dólares por acción en la guía de BPA para el año completo. Excluyendo ese efecto, la dirección indicó que el BPA no-GAAP se mantendría en el rango de 8,45 a 8,85 dólares, en línea con lo comunicado en febrero. El director financiero Andrew Dickinson señaló que, dada la intensidad de la actividad en los primeros cuatro meses del año, la compañía considera poco probable realizar adquisiciones de mayor envergadura en lo que resta de 2026, aunque no descartó oportunidades estratégicas. En el plano regulatorio, la compañía espera una decisión de la FDA sobre la combinación bictegravir más lenacapavir en agosto, una decisión sobre anito-cel en diciembre y una aprobación para Hepcludex en hepatitis delta durante el segundo trimestre.

Turno de preguntas: adherencia de Yeztugo, competencia en oncología y GS-3242

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en Yeztugo. Varias firmas —Jefferies, Goldman Sachs, Citi y TD Cowen— indagaron sobre la mezcla de pacientes nuevos frente a los que cambian de tratamiento, la tasa de retorno para la segunda inyección y la efectividad de la campaña de publicidad directa al consumidor lanzada a finales de febrero. Johanna Mercier reconoció que los datos de reclamaciones aún son imperfectos y que es demasiado pronto para extraer conclusiones definitivas sobre persistencia, aunque describió las señales iniciales como «muy alentadoras». También precisó que el mayor volumen de adopción se concentra en mercados ya maduros para la prevención del VIH —San Francisco, Los Ángeles, Nueva York y Florida—, mientras que la penetración en el sur rural de Estados Unidos, donde la incidencia de VIH es más alta, avanza de forma más gradual.

En oncología, una analista de Bank of America preguntó sobre el impacto potencial de Datroway, el ADC de AstraZeneca y Daiichi Sankyo con fecha PDUFA prevista para junio, en el mercado de cáncer de mama triple negativo metastásico. Mercier no cuantificó el riesgo y respondió con referencias a los datos de Trodelvy y a la categoría 1 de las guías NCCN. Sobre el programa GS-3242 —un inhibidor de integrasa de larga acción investigacional—, el analista de UBS señaló que un competidor afirma estar más adelantado y apunta a 2030 como fecha de llegada al mercado. El director médico Dietmar Berger defendió el horizonte de 2031-2033 de Gilead como «una estimación conservadora» y no como un retraso. Ante la pregunta de Evercore sobre los datos del ensayo de fase II en colitis ulcerosa del inhibidor oral alfa-4 beta-7, Berger se limitó a decir que la compañía está analizando los datos y actualizará al mercado «muy pronto», sin ofrecer ningún detalle adicional.