Qué dijo la dirección de Global Industrial Co en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de aceleración, apoyado en precio y volumen

Global Industrial cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 —que por calendario incluyó una semana adicional respecto al año anterior— con ingresos de 345,6 millones de dólares, un avance del 14,3% interanual. En términos de ventas promedio diarias, el crecimiento fue del 7,4%, el doble del ritmo registrado en el trimestre previo. La dirección destacó que, por primera vez en el año, el crecimiento no fue exclusivamente de precio: el volumen de unidades también contribuyó positivamente. El margen bruto se situó en el 34,5%, con una mejora de 70 puntos básicos respecto al cuarto trimestre de 2024, aunque retrocedió de forma secuencial frente al tercer trimestre, algo que la empresa calificó de estacional y previsible. El beneficio operativo de operaciones continuadas creció un 35,2%, hasta 19,6 millones de dólares. Para el conjunto del año, los ingresos totales alcanzaron 1.380 millones de dólares, un incremento del 4,8%.

La compañía también anunció un aumento del dividendo trimestral a 0,28 dólares por acción, el undécimo incremento consecutivo, y la recompra de aproximadamente 326.000 acciones en el trimestre por 9,3 millones de dólares.

Estrategia: verticales, cuentas estratégicas y nuevos productos

La consejera delegada Anesa Chaibi describió 2025 como un año de transformación del modelo de negocio. Los ejes principales fueron la reorientación hacia cuentas empresariales y organizaciones de compra colectiva (GPOs), el abandono progresivo del negocio web transaccional de bajo margen, y la ampliación del surtido hacia productos de mantenimiento, reparación y operaciones (MRO) y consumibles. El equipo de ventas internas fue reorganizado en verticales sectoriales —industrial, comercial, retail, sector público, sanidad, hostelería y residencial multifamiliar—, y se está construyendo un equipo de ventas externas que combinará la expansión en cuentas existentes con la captación de nuevos clientes. La dirección indicó que las GPOs y cuentas estratégicas representan actualmente más del 20% del volumen de ventas.

Respecto a aranceles, la empresa tomó una acción de precios en enero de 2026 para compensar el endurecimiento de los aranceles sobre acero y aluminio vigente desde agosto. La dirección subrayó que ha diversificado sus países de origen de suministro y que su objetivo es mantener una posición neutra entre precio y coste.

Turno de preguntas: aranceles, mezcla de clientes y gastos operativos

Los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero fueron los aranceles: ante las nuevas amenazas arancelarias conocidas días antes de la llamada, Chaibi reconoció que la situación era demasiado cambiante para hacer previsiones concretas, pero insistió en que el equipo ha ganado agilidad para responder. El segundo fue la mezcla de clientes: el director financiero Tex Clark explicó que las cuentas estratégicas tienen un margen bruto ligeramente inferior al de los clientes transaccionales, pero que su rentabilidad total es mayor al eliminar los costes de adquisición recurrentes y aumentar el valor de vida del cliente. El tercero fue el gasto operativo: Clark atribuyó el alza en términos absolutos del SG&A al efecto de la semana adicional y al mayor devengo de retribución variable —que el año anterior había sido inferior por los débiles resultados del Q4 2024—, y señaló que el objetivo para 2026 es mantener ese ratio como porcentaje de ventas neutro o con mejora. La empresa no ofreció una guía formal de ingresos para 2026, aunque indicó que el crecimiento en las primeras semanas del primer trimestre se sitúa en el rango medio-alto de un solo dígito, excluyendo el efecto favorable del calendario.