Qué dijo la dirección de Gogoro Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de saneamiento con margen en niveles históricos

Gogoro cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 62,9 millones de dólares, una caída del 1,1% interanual que la dirección atribuyó a un cambio deliberado en la mezcla de productos hacia modelos de entrada. Lo que la compañía destacó no fue la cifra de ventas sino el margen bruto IFRS, que pasó de un 4,9% un año antes al 20,4% actual, convergiendo con el margen no-IFRS del 20,5%. Esta mejora, según el CFO Bruce Aitken, se explica en buena medida por la conclusión del programa voluntario de actualización de baterías de primera generación, que redujo costes en 8,3 millones de dólares respecto al mismo período de 2025. La pérdida neta se redujo en 10,7 millones hasta los 7,9 millones, y la compañía generó 3,1 millones en flujo de caja operativo positivo, frente a una salida de 8,9 millones en el Q1 de 2025.

El negocio recurrente de intercambio de baterías creció un 6,2% hasta 36,6 millones de dólares, con 670.000 suscriptores, un 4% más en términos interanuales. La base de suscriptores es el argumento central que la dirección emplea para sostener su previsión de rentabilidad no-IFRS del negocio energético antes de que acabe 2026. Para el negocio de hardware, la meta se fija en 2028. En cuanto al año completo, la compañía mantiene su proyección de ingresos de entre 285 y 305 millones de dólares, con Taiwán aportando aproximadamente el 95% de las ventas.

Lo que viene: Vietnam y un producto premium para mujeres

El CEO Henry Chiang anunció dos movimientos de crecimiento para el segundo trimestre. El primero es el lanzamiento de un piloto en Vietnam, mercado en el que, según la dirección, el segmento eléctrico de dos ruedas ya crece a ritmos de dos y tres dígitos interanuales sobre una base de 730.000 unidades trimestrales. Chiang señaló que las autoridades de Ho Chi Minh City están exigiendo grandes despliegues de estaciones de intercambio de baterías para atender la demanda, lo que la compañía interpreta como una oportunidad de entrada. Para facilitar la expansión internacional, Gogoro presentó el GoStation Q, una estación compacta —un tercio del tamaño de la actual— que opera a 220 voltios estándar con menor demanda energética y tiempos de instalación más cortos. El segundo movimiento es el lanzamiento en junio de un vehículo premium diseñado específicamente para conductoras, con el que la empresa busca elevar el precio medio de venta (ASP) tras la dilución generada en el primer trimestre por los modelos de entrada, incluida la colaboración con Disney bajo la gama EZZY 500, que recibió más de 1.000 pedidos en su primer mes.

Turno de preguntas: márgenes y sostenibilidad de la mejora

Las preguntas recibidas, varias de ellas recogidas previamente por escrito, se concentraron en dos vectores: la coherencia entre la estrategia de foco de los últimos 18 meses y la nueva expansión simultánea hacia Vietnam y nuevos segmentos de producto; y la sostenibilidad del margen bruto del 20%. Sobre lo primero, Chiang defendió que la disciplina operativa es precisamente lo que financia ahora la ofensiva de crecimiento. Sobre los márgenes, Aitken reconoció que no se proporciona una guía específica para 2026, pero indicó que la compañía confía en mantenerse en esa franja gracias a ahorros en materiales, mayor utilización de fábrica y menor depreciación de baterías. La dirección no fue presionada públicamente sobre los riesgos de la entrada en Vietnam ni sobre la ejecución del plan de financiación de 80 millones de dólares comprometido por el principal accionista, Gold Sino, del que ya se ha desembolsado un primer tramo de 16,7 millones.