Qué dijo la dirección de Graco Inc. en la llamada del Q2 2026

Récords trimestrales y aceleración en la segunda mitad del año

Graco cerró el segundo trimestre de su ejercicio 2026 con ventas récord de 591 millones de dólares, un aumento del 3% respecto al año anterior. Las adquisiciones aportaron 3 puntos porcentuales de ese crecimiento y el tipo de cambio sumó 1 punto adicional, mientras que las ventas orgánicas cayeron 1%, afectadas principalmente por el calendario de reconocimiento de ingresos en sistemas de recubrimiento en polvo dentro del segmento Industrial. Las ganancias netas alcanzaron 145 millones de dólares, con un alza del 14% interanual, y el margen operativo se expandió hasta el 30% de las ventas frente al 26% del mismo periodo del año anterior. La dirección atribuyó la expansión de márgenes a la disciplina en costos, a la realización de precios y a la devolución de 9 millones de dólares netos en aranceles. El segmento Contractor registró ventas récord con crecimiento orgánico simultáneo en los canales de pintura profesional y grandes superficies en América por primera vez en casi dos años, apoyado en aplicaciones de recubrimientos protectores, espumas y proyectos de infraestructura vinculados a centros de datos y manufactura.

Perspectivas: segunda mitad más fuerte y primera guía trimestral

La compañía mantiene su previsión de ingresos para el año completo y emite por primera vez una guía de ventas para el tercer trimestre: entre 580 y 600 millones de dólares, excluyendo la adquisición de VELCRO Meltan, que la dirección espera cerrar durante ese mismo periodo. Entre los factores que respaldan la aceleración en la segunda mitad figuran un pedido acumulado (backlog) que al 17 de julio superaba en 57 millones de dólares, o un 28%, al nivel del inicio del año; un promedio de órdenes de las últimas seis semanas con crecimiento del 14% respecto al año anterior; y comparables más favorables en el negocio de sistemas de polvo (Gema). En mercados de expansión, el segmento de semiconductores registró un aumento de pedidos del 58% en el trimestre, con un crecimiento acumulado en el año del 33%, impulsado por la inversión en capacidad de fabricación de chips, especialmente en Asia-Pacífico. La adquisición de VELCRO Meltan —descrita por la dirección como una de las más grandes en más de una década— opera con márgenes brutos superiores al 50% y genera más de la mitad de sus ingresos en repuestos y accesorios; la compañía espera mejorar su rentabilidad operativa aplicando el mismo modelo ya en marcha con COROB, Color Service y Radia.

Turno de preguntas: guía trimestral, recompras y exposición a centros de datos

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la decisión, calificada de "momentosa" por al menos un analista, de ofrecer guía de ventas trimestral por primera vez. La dirección reconoció que la mayor visibilidad del backlog lo hace viable y se comprometió a mantener esta práctica de forma permanente, aunque por ahora solo a nivel consolidado y sin desglose por segmento. El segundo eje fue la asignación de capital: ante la pregunta de si el ritmo acelerado de recompras responde a una política sostenida o a oportunismo, el consejero delegado fue explícito al señalar que la acción cotizó en torno a 95 dólares no hace mucho y que la compañía considera el entorno actual una oportunidad de compra. El tercer eje fue la exposición indirecta al boom de centros de datos e inteligencia artificial: la dirección describió múltiples puntos de contacto —recubrimientos exteriores e interiores, techados, pavimentación, materiales de interfaz térmica para disipación de calor en gabinetes y chips— aunque reconoció no poder cuantificar con precisión esos ingresos. China fue mencionada como un factor de presión en Industrial durante el primer semestre, afectada por anticipación de compras antes de ajustes arancelarios y por debilidad en la demanda automotriz, aunque la dirección no ofreció cifras específicas de esa geografía.