Qué dijo la dirección de GE Vernova Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de cifras récord impulsado por la demanda de energía

GE Vernova cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados que superaron sus propias expectativas: órdenes totales de 24.200 millones de dólares, un aumento del 88% interanual, y una cartera de pedidos que alcanzó los 176.000 millones de dólares, 13.000 millones más que el trimestre anterior. Los ingresos crecieron un 12% y el EBITDA ajustado subió un 61% hasta 1.200 millones de dólares, con una expansión de márgenes de 340 puntos básicos. La generación de flujo de caja libre en el trimestre fue de 5.100 millones de dólares, cifra que se eleva a aproximadamente 10.000 millones en lo que va de año, más de 2,5 veces el resultado del mismo período de 2025. El segmento de Gas Power fue el principal motor: se firmaron 20 gigavatios en órdenes y acuerdos de reserva de capacidad en países como Estados Unidos, Brasil y Qatar, elevando el total de gigavatios bajo contrato de 100 a 116. El segmento de Electrificación, impulsado en parte por la integración de la adquisición de Prolec GE, registró un crecimiento de ingresos del 68% en términos reportados; Prolec aportó casi 900 millones de dólares en ingresos y la compañía reservó 800 millones en órdenes de transformadores para el mercado estadounidense que serán fabricados en sus plantas globales. El segmento de Energía Eólica registró pérdidas de EBITDA de 275 millones de dólares, en línea con lo esperado, afectado por menores entregas en eólica terrestre y mayores costes en el proyecto offshore Dogger Bank B.

Lo que viene: capacidad, productos nuevos y guía elevada

La dirección elevó la guía de ingresos para el año completo a un rango de 45.500-46.500 millones de dólares y aumentó de forma significativa la previsión de flujo de caja libre hasta 11.500-12.500 millones, desde los 6.500-7.500 millones anteriores. El margen EBITDA ajustado se mantiene en el rango del 12%-14%. En cuanto a capacidad de producción de turbinas de gas, la compañía espera alcanzar una cadencia anualizada de 20 gigavatios a partir de este trimestre, llegar a 24 gigavatios en 2028 y, en un paso que la dirección presentó como novedad, alcanzar los 30 gigavatios anuales en 2030, todo ello dentro del perímetro de sus fábricas actuales mediante automatización y herramientas lean. La compañía espera cerrar el año con al menos 125 gigavatios bajo contrato y prevé tener vendida más de la mitad de la producción de 2031 antes de diciembre. En nuevos productos, el prototipo de transformador de estado sólido (SST) de 5 megavatios para aplicaciones interiores será entregado a un hiperescalador este año en régimen de desarrollo compartido; las órdenes comerciales no se esperan antes de 2027. En México, la dirección mencionó que existe una iteración activa con la administración del país para revitalizar su red eléctrica, lo que podría traducirse en nuevas órdenes de turbinas.

Turno de preguntas: capacidad, datos y pico de órdenes

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue si 2026 podría ser el año de mayor volumen de órdenes de turbinas de gas. La dirección evitó confirmarlo directamente y argumentó que la cartera seguirá creciendo más allá de 125 gigavatios en 2027, aunque reconoció que el ritmo dependerá de cuántos años por adelantado estén dispuestos a comprometerse los clientes y del avance de los contratos de ingeniería con las EPC. El segundo eje fue el alcance por gigavatio en centros de datos: los analistas señalaron que los 5.000 millones de dólares en órdenes de hiperescaladores en el primer semestre ya superan con creces la estimación original de 200-300 millones de dólares por megavatio, y la dirección reconoció que el potencial podría ser dos o tres veces el alcance actual, aunque esos productos adicionales —SST y el bloque MV-UPS— todavía no generan órdenes. El tercer foco fue la competencia en el sector: ante la pregunta de si la capacidad global de la industria podría presionar márgenes, Strazik respondió que para turbinas de gran potencia el equilibrio entre oferta y demanda le resulta confortable durante los próximos cinco o seis años, y que la eficiencia de sus turbinas HA las posiciona de forma muy competitiva frente a soluciones alternativas de menor escala.