Qué dijo la dirección de Getty Images Holdings, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre impulsado por dos grandes acuerdos de licencia

Getty Images cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 282,3 millones de dólares, un avance del 14,1% interanual (12,7% en términos de divisa neutra), y un EBITDA ajustado de 104,1 millones, con un margen del 36,9%. Para el año completo, la compañía registró ingresos récord de 981,3 millones de dólares, un 4,5% más que en 2024. Sin embargo, el salto del trimestre se explica en gran medida por dos acuerdos de licencia plurianuales firmados en el período: uno con una gran plataforma de redes sociales para derechos de exhibición de contenido visual —tanto creativo como editorial— y otro con una empresa de inteligencia artificial para uso de datos y contenido creativo. Ambos generaron en conjunto unos 40 millones de dólares de reconocimiento acelerado de ingresos en el trimestre, de un valor total de contrato de aproximadamente 65 millones. Sin ese efecto, los ingresos del trimestre y del año habrían caído un 0,7% y un 1,4% respectivamente. El segmento de agencias continuó siendo el talón de Aquiles, con una caída del 16% en el trimestre, mientras que los segmentos corporativo y de medios retomaron el crecimiento.

Lo que viene: guía 2026 y la fusión pendiente

La compañía espera para 2026 ingresos de entre 948 y 988 millones de dólares, lo que implicaría un descenso de hasta el 3,4% o un avance máximo del 0,6% respecto a 2025. La dirección atribuyó esta previsión negativa enteramente al efecto comparativo creado por el reconocimiento acelerado de los dos grandes contratos de 2024. Excluyendo ese impacto, la compañía espera que el negocio principal crezca entre un 0,7% y un 4,9%. El EBITDA ajustado se situaría entre 279 y 295 millones, con márgenes bajo presión por los mismos efectos de comparación y por costes extraordinarios de cumplimiento regulatorio (SOX). El flujo de caja libre también estará condicionado por un gasto estimado de intereses en efectivo de 188 millones de dólares en 2026, ligado a la deuda contratada para financiar la fusión con Shutterstock. En cuanto a esa operación, la autoridad regulatoria británica (CMA) extendió su revisión ocho semanas adicionales, por lo que la decisión no se espera antes de junio. La compañía ofreció remedios específicos para el mercado editorial del Reino Unido —el único ámbito de preocupación que subsiste—, pero mostró su decepción por la demora.

Preguntas de analistas: licencias de IA y suscriptores

Los analistas centraron sus preguntas en la naturaleza y el alcance de los acuerdos de licencia con empresas de inteligencia artificial y redes sociales. La dirección confirmó que existe una demanda real de su contenido en ambos ámbitos, pero declinó revelar la identidad de las contrapartes por razones de confidencialidad. Jennifer Leyden aclaró que los dos grandes contratos del trimestre no son acuerdos de licencia de datos puros para entrenamiento de modelos, y que esa categoría —la venta de datos para IA— seguirá representando un porcentaje de un solo dígito bajo del total de ingresos. Sobre el contenido editorial, Craig Peters precisó que la compañía no licencia ese material para entrenamiento de inteligencia artificial, aunque reconoció que sus imágenes han sido extraídas de forma no autorizada por terceros. Respecto a la caída en el número de suscriptores activos —de 314.000 a 278.000 en el período LTM—, la dirección la explicó por el cese del programa de adquisición de clientes mediante prueba gratuita en iStock, vigente hasta junio de 2025, y no como un deterioro de la base de clientes. La tasa de retención de ingresos de suscripciones bajó al 89,9%, desde el 92,9%, por la ausencia de eventos electorales y deportivos de gran envergadura que en 2024 habían elevado el gasto puntual fuera de las suscripciones.