Qué dijo la dirección de GEN Restaurant Group, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre presionado por el consumidor y los costos

GEN Restaurant Group cerró el primer trimestre de 2026 con una caída en ventas comparables del 8,8%, una mejora respecto al descenso del 11,7% registrado en el cuarto trimestre de 2025, pero todavía en terreno claramente negativo. La dirección atribuyó el deterioro principalmente al alza en los precios del combustible derivada del conflicto bélico, que ha golpeado con especial fuerza a California, donde se concentra aproximadamente el 45% de sus restaurantes y donde el precio de la gasolina ha superado los 6 dólares por galón. El costo de los productos vendidos escaló al 38% de las ventas, frente al 33,6% del mismo período del año anterior, impulsado por la inflación en carnes. Para compensarlo, la compañía aplicó un incremento de precios de 1 dólar en la mayoría de sus restaurantes, equivalente a una subida de aproximadamente el 2,5%. El resultado fue una pérdida neta ajustada de 4,5 millones de dólares, frente a una ganancia ajustada de 1,4 millones en el primer trimestre de 2025.

Como parte del reordenamiento de su cartera, GEN formalizó una asociación con Chubby Cattle International para convertir 5 de sus locales a esa marca, conservando el 49% de participación. La operación generó un cargo por deterioro de 4,5 millones de dólares, pero la dirección señaló que espera que esos cinco restaurantes contribuyan positivamente al EBITDA a partir del segundo y tercer trimestre de 2026. Paralelamente, la compañía suspendió la construcción de 6 locales adicionales y redujo su plan de aperturas a entre 5 y 7 establecimientos para todo el año, decisión que presentó como una medida de disciplina de capital.

Lo que viene: CPG como motor de crecimiento

El foco de la dirección estuvo puesto en la división de productos de consumo masivo (CPG), que considera el principal vector de crecimiento. La compañía ya tiene presencia en más de 30 ubicaciones de prueba en el sur de California y proyecta una distribución de más de 2.000 supermercados en Estados Unidos antes de que termine 2026, con una estimación de entre 7.000 y 8.000 puntos de venta para finales de 2027. La dirección afirmó que, en un plazo de tres años, la división podría generar más de 100 millones de dólares en ingresos anuales, con márgenes EBITDA en la franja alta de los porcentajes de dos dígitos. Entre los hitos recientes, destacó un pedido de compra directo de Costco para aproximadamente 40 almacenes en el sur de California y Hawái, así como el inicio de una prueba regional en 150 tiendas Albertsons a finales de mayo. La compañía prevé publicar una previsión financiera formal para la división CPG al cierre del segundo trimestre. Para el conjunto del año, la dirección espera ingresos de entre 215 y 225 millones de dólares, y márgenes de EBITDA a nivel de restaurante del 15% al 15,5% en el segundo semestre.

Preguntas de analistas: ventas sin recuperación y dudas sobre el modelo

En el turno de preguntas, los analistas buscaron señales concretas de estabilización que la dirección no pudo ofrecer. Preguntado por las tendencias del segundo trimestre, el consejero delegado reconoció que las ventas siguen comportándose de forma similar al primer trimestre, sin mejora visible. Cuando se le pidió una cuantificación de los beneficios de las iniciativas operativas en marcha —reducción de carta, nuevas bebidas, incentivos a gerentes— la respuesta fue que los resultados existen pero son aún insuficientes para ser reportados de forma precisa. Sobre la contribución esperada del negocio CPG para el año, inicialmente cifrada en torno a 10 millones de dólares, el CEO indicó que ese número será revisado al alza, pero aplazó la entrega de una estimación formal al segundo o tercer trimestre. La dirección esquivó dar detalles sobre contratos de distribución pendientes de anunciar, alegando que el proceso de incorporación en los sistemas de los distribuidores puede tardar hasta nueve meses desde el compromiso inicial.