Qué dijo la dirección de Genius Sports Limited en la llamada del Q4 2025

Resultados del cuarto trimestre y año completo 2025

Genius Sports cerró 2025 con ingresos del grupo de 669 millones de dólares, un incremento del 31% que el equipo directivo calificó como el mayor crecimiento anual desde 2021. El margen de EBITDA ajustado del grupo alcanzó el 20%, también el más alto desde que la compañía cotiza en bolsa. El negocio de apuestas creció un 33% y el de medios un 37%, hasta 144 millones de dólares, impulsado sobre todo por la segunda mitad del año. El director financiero Bryan Castellani advirtió, no obstante, que ese ritmo excepcional de la segunda mitad no continuará: una combinación de lanzamientos de nuevos socios y condiciones de mercado favorables creó una base de comparación especialmente alta. Europa, donde el crecimiento superó el 20% frente al 15% de 2024, fue destacada como un mercado en aceleración.

Perspectivas para 2026 y la adquisición de Legend

La compañía reafirmó su guía orgánica para 2026: entre 810 y 820 millones de dólares en ingresos y entre 180 y 190 millones en EBITDA ajustado, lo que supone crecimientos del 22% y el 36%, respectivamente. La dirección espera que la adquisición de Legend, prevista para cerrar en el segundo trimestre de 2026 pendiente de aprobación regulatoria, sea inmediatamente acretiva. En términos anualizados, la entidad combinada alcanzaría ingresos de 1.100 millones de dólares, un EBITDA ajustado de entre 320 y 330 millones y una conversión de flujo de caja libre de aproximadamente el 50%, lo que, según la dirección, adelanta en dos años los objetivos financieros previamente comunicados. Mark Locke dedicó una parte extensa de su presentación a defender que Legend no es un negocio de afiliación tradicional, sino una plataforma tecnológica con 118 millones de usuarios que genera señales de intención propietarias; señaló que su tráfico es mayoritariamente directo y repetido, con un gasto en captación de apenas el 5% de los ingresos frente al 30-40% típico del sector. La compañía también anunció que a partir de 2026 reportará sus resultados en dos segmentos: apuestas y medios.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas preguntaron por el descenso del flujo de caja libre en 2025. Castellani atribuyó una parte relevante a gastos legales extraordinarios que, según indicó, supusieron una diferencia de unos 30 millones de dólares. Sobre si esos costes de litigación se repetirán en 2026, la dirección respondió que no puede comentarlo porque los procesos siguen abiertos. La moderación esperada en el crecimiento de medios en la segunda mitad del año también fue interrogada: la dirección confirmó que los contratos con grandes agencias como PMG, Publicis y WPP tuvieron impacto «mínimo o nulo» en 2025, dado que se firmaron recientemente y aún están en fase de incorporación. Sobre los mercados de predicción —un segmento en auge en Estados Unidos— Mark Locke señaló que la compañía ya tiene campañas activas y ve en ellos una oportunidad de publicidad significativa, y que su posición como proveedor de datos oficiales la sitúa bien ante cualquier evolución regulatoria. Varios analistas también pidieron más detalle sobre BetVision: la dirección indicó que la plataforma ya supera los 25.000 eventos y tiene una hoja de ruta hacia 300.000, con el esports como principal palanca de expansión. La proporción de apuestas en vivo en EE.UU. ronda el 30%, frente al 70-80% en Europa, y la dirección espera que Legend ayude a acelerar esa convergencia.