Qué dijo la dirección de Geely Automobile Holdings Limited en la llamada del Q2 2026

Un primer semestre récord en medio de la peor crisis del sector en dos décadas

Geely Auto cerró el primer semestre de 2026 con ingresos y beneficios en máximos históricos, con un margen de beneficio neto en torno al 5,6%, frente a una media sectorial del 1,6%. La dirección subrayó que el resultado es especialmente significativo dado que las ventas totales de la industria china cayeron en doble dígito durante ese período —el peor comportamiento en 20 años— y que los precios de chips y materias primas se encarecieron de forma notable. El margen bruto alcanzó el 17,9% en el semestre y el 18,4% en el segundo trimestre, impulsado por el avance de la marca premium ZEEKR, cuyo margen bruto ronda el 20%, y por las exportaciones, cuyo margen bruto supera en unos 10 puntos porcentuales al de las ventas domésticas.

En el apartado de exportaciones —relevante para mercados hispanos— la compañía reportó 174.000 unidades vendidas en el exterior durante el primer semestre, un alza del 158% interanual. América Latina registró el mayor crecimiento regional, con un aumento de aproximadamente el 298%. La empresa indicó que ya ha superado el objetivo anual de exportaciones que se había fijado a principios de año. El nuevo CEO, Gan Jia Yue, detalló una estrategia internacional con metas de 600.000 unidades en Europa, 500.000 en el Sudeste Asiático, 400.000 en Oriente Medio, 300.000 en Europa del Este y 200.000 en Asia Central, con un total aspiracional de 2 millones de unidades. Se mencionó específicamente una planta en Brasil, en colaboración con Renault, con capacidad para 300.000 unidades al año, y otra en España con Ford —que empezará a operar en 2028— con capacidad de 500.000 unidades, destinadas exclusivamente al mercado europeo.

Relevo generacional en la cúpula directiva

La llamada estuvo marcada por el anuncio simultáneo de un cambio de liderazgo. Eric Li dejó la presidencia de Geely Automobile Holdings; An Cong Hui, hasta entonces CEO de Zhejiang Geely Holding Group, asumió como nuevo presidente del consejo. El hasta ahora CEO, Shengyu Gui, cedió ese cargo a Gan Jia Yue y pasará a ocuparse principalmente de las relaciones con el mercado de capitales en Hong Kong. La dirección presentó el relevo como una transición planificada hacia un modelo de gobierno corporativo institucional, alejado de la gestión familiar, con procesos de decisión más profesionales y transparentes.

Perspectivas: fabricación local, IA y fin de los modelos de combustión pura

De cara al segundo semestre y al medio plazo, la compañía espera que el margen bruto del tercer trimestre no sea inferior al del segundo. An Cong Hui anunció que la batería propia Golden Brick pasará de 70-80 GWh de capacidad actual a 200 GWh en 2027 y a 300 GWh en 2028, con desarrollos en baterías sólidas y de sodio. Geely espera que a largo plazo dos terceras partes de sus ventas provengan del mercado internacional, con fabricación localizada. Gan Jia Yue confirmó que la compañía dejará de desarrollar nuevos modelos de motor de combustión puro: todos los vehículos futuros de la gama China Star migrarán a la tecnología híbrida i-HEV, potenciada por inteligencia artificial. En vehículo eléctrico puro, la empresa prevé lanzar en el segundo semestre modelos de alta tensión bajo las marcas ZEEKR, Lynk & Co y Galaxy.

Preguntas de analistas: márgenes, competencia interna de marcas y cuentas por pagar

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la sostenibilidad del margen bruto ante la subida de materias primas y chips: el CFO Yong Dai explicó que la empresa anticipó el encarecimiento, amplió inventarios a finales de 2025 y fijó precios con proveedores para todo 2026, además de realizar coberturas en mercados de futuros. Segundo, la posible canibalización entre submarcas —especialmente entre ZEEKR, Lynk & Co y Galaxy, que compiten en segmentos similares—: An Cong Hui reconoció abiertamente que el grupo carece de un producto de gran volumen en el segmento medio y que esa es una prioridad pendiente. La cartera de modelos ya se ha reducido un 20% como parte de la estrategia One Geely. Tercero, sobre las cuentas por pagar, el equipo financiero aclaró que el incremento real fue de apenas 3.000 millones de yuanes —no una duplicación como sugería la pregunta—, y que los plazos de pago a proveedores se han acortado de 110 días en el primer semestre de 2025 a 96 días en el segundo trimestre de 2026.