Qué dijo la dirección de GE HealthCare Technologies Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de contrastes: récords en pedidos, pero PCS sigue sin despegar

GE Healthcare cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 5.300 millones de dólares y un crecimiento orgánico del 3,5% interanual, en línea con lo previsto. El dato más destacado fue el crecimiento de pedidos del 11,1%, el mayor desde que la compañía cotiza de forma independiente, con un book-to-bill de 1,15 veces y una cartera récord de 23.900 millones de dólares, 2.600 millones más que un año antes. El margen EBIT ajustado fue del 14,2%, 40 puntos básicos por debajo del año anterior, arrastrado principalmente por el segmento Patient Care Solutions (PCS). El beneficio por acción ajustado fue de 1,13 dólares, un 6,6% más que en el mismo periodo de 2025. El flujo de caja libre se situó en 68 millones de dólares, cifra que incluye 107 millones en devoluciones de aranceles IEEPA.

El crecimiento en ingresos estuvo liderado por Pharmaceutical Diagnostics, que registró un avance orgánico del 14,6% impulsado por el negocio de medios de contraste y el crecimiento de radiofármacos en Estados Unidos. Advanced Imaging Solutions creció un 5% orgánico. PCS, en cambio, cayó un 13,5% en términos orgánicos y registró un EBIT negativo, por problemas de suministro de componentes críticos que impidieron cumplir con los envíos previstos. La dirección anunció que está evaluando opciones estratégicas para PCS, incluyendo la venta del negocio.

Lo que viene: aceleración en el segundo semestre y revisión estratégica de PCS

La compañía mantiene sin cambios su guía para el conjunto del año: crecimiento orgánico de ventas del 3% al 4%, expansión del margen EBIT ajustado de entre 10 y 40 puntos básicos —hasta un rango del 15,4% al 15,7%— y un BPA ajustado de entre 4,80 y 5,00 dólares. La dirección espera que aproximadamente el 52% de los ingresos anuales se concentre en el segundo semestre, patrón histórico que considera intacto. El nivel de pedidos ya asegurados para equipos en el tercer trimestre supera el 80%, cercano al 85%, cifra varios puntos por encima de trimestres anteriores.

En Pharmaceutical Diagnostics, el agente de imagen cardíaca Flyrcado alcanzó 545 dosis en la semana del 24 de julio, un incremento de aproximadamente el 40% respecto a los niveles de abril. La compañía espera que la incorporación de nuevos clientes en el trimestre se traduzca en mayor utilización en el segundo semestre. El objetivo de ingresos anuales de 500 millones de dólares o más para Flyrcado en 2028 se mantiene vigente. En CT, la plataforma de fotones contadores Photonova Spectra espera recibir el marcado CE en el segundo semestre de 2026, lo que abrirá el mercado europeo.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres focos de incertidumbre. El primero fue la inesperada salida del director financiero Jay Saccaro, a quien Peter Arduini elogió pero cuya marcha varios analistas calificaron de abrupta. Saccaro explicó que se va por una oportunidad en otra compañía con mayor alcance que las finanzas, y Arduini indicó que la búsqueda de sustituto está recién iniciada. El segundo foco fue PCS: los analistas preguntaron cuánto habría crecido el segmento sin los problemas de suministro, pregunta que la dirección no respondió con cifras. Arduini se limitó a señalar que la recuperación de la velocidad de envíos debería restablecer los márgenes históricos. El tercero fue la guía de BPA: dado que el trimestre se benefició de 0,04 dólares por devoluciones arancelarias y 0,02 dólares por una menor tasa fiscal, varios analistas cuestionaron por qué no se elevó el rango. Arduini argumentó que la incertidumbre en chips de memoria y petróleo aconseja mantener margen de maniobra.

Sobre China, la dirección reconoció que mantiene en su plan una caída interanual en 2026 y que la extensión de los esquemas de compra por volumen (VBP) seguirá avanzando, aunque describió el desempeño del segundo trimestre como acorde a lo previsto. No hubo referencias directas a operaciones en México, Brasil o España en la llamada.