Qué dijo la dirección de GigaCloud Technology Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre récord y aceleración en Europa

GigaCloud Technology cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 363 millones de dólares, un avance del 23 % respecto al mismo período del año anterior, y un BPA diluido de 1,04 dólares, un 37 % más que en el Q4 de 2024. Para el conjunto del ejercicio, los ingresos ascendieron a 1.300 millones de dólares (+11 %) y el BPA diluido anual quedó en 3,59 dólares (+18 %). La compañía atribuyó el desempeño a dos motores principales: el crecimiento sostenido en Europa y la recuperación del portafolio de Noble House, adquirido en quiebra a finales de 2023. El GMV del marketplace alcanzó un récord de casi 1.600 millones de dólares en los doce meses cerrados el 31 de diciembre, un incremento del 18 % interanual.

Europa fue el factor diferencial del trimestre. La región aportó ingresos por producto de 98 millones de dólares, un 64 % más que en el Q4 del año anterior, y cerró el ejercicio completo con un crecimiento del 68 % en ingresos. La dirección señaló que redirigió recursos hacia Europa en respuesta a la debilidad del mercado estadounidense, y amplió su infraestructura logística a siete instalaciones en el continente. No obstante, la CFO Erica Wei advirtió que ese ritmo de expansión no se sostendrá indefinidamente y que la región experimentará una desaceleración gradual en el horizonte de un año.

Integración de adquisiciones y nueva compra

Noble House completó su integración dentro de GigaCloud durante el Q4 de 2025, ligeramente por delante del objetivo original fijado para el Q2 de 2026. El portafolio, que perdía cerca de 40 millones de dólares anuales cuando fue adquirido, registró un crecimiento superior al 40 % en el cuarto trimestre gracias a la introducción de nuevas referencias. La dirección anunció que este será el último trimestre en que informará resultados específicos de Noble House, ya que el negocio queda absorbido por el portafolio general. El 1 de enero de 2026, GigaCloud completó la adquisición de New Classic Home Furnishing por 18 millones de dólares en efectivo, con el objetivo de profundizar su presencia en el canal de distribución físico (brick-and-mortar). La compañía espera un período de integración de seis trimestres y prevé ingresos del portafolio de New Classic en el rango de mediados de la decena de millones de dólares para el Q1 de 2026.

En el plano financiero, la compañía generó 64 millones de dólares en flujo de caja operativo durante el trimestre y cerró el año con 417 millones de dólares en liquidez total, sin deuda. Desde agosto de 2025 ha recomprado acciones por 33 millones de dólares a un precio promedio ponderado de 31,60 dólares por acción, equivalente al 30 % del programa aprobado de 111 millones. Para el Q1 de 2026, la compañía espera ingresos de entre 330 y 355 millones de dólares.

Turno de preguntas: márgenes y visibilidad

Los analistas centraron sus preguntas en los márgenes y en la composición del crecimiento. Sobre el margen de servicio, que cayó tres puntos porcentuales secuencialmente hasta el 6 % en el Q4, la CFO explicó que la caída refleja los recargos de entrega de última milla propios de la temporada alta y la presión de las tarifas de flete marítimo spot, que se mantienen en niveles significativamente inferiores a los de 2024 tras la caída de demanda global registrada desde el mes de abril. Para el Q1, la dirección espera cierta recuperación secuencial una vez desaparecidos los recargos de temporada y gracias a ajustes de precios implementados en el período. Respecto a las tarifas spot del flete marítimo, la dirección se mostró cauta: reconoció que los precios actuales son bajos en perspectiva histórica reciente, pero declinó hacer previsiones sobre su evolución futura.