Qué dijo la dirección de Genesco Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre desigual: Journeys crece, Schuh lastra

Genesco cerró su tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 con ingresos totales de 616 millones de dólares, un avance del 3% frente al año anterior, apoyado en un crecimiento de ventas comparables del 3%. El protagonista fue Journeys, que registró un comp del 6% —su quinto trimestre consecutivo en positivo— y un incremento de más del 50% en su beneficio operativo. Sin embargo, esas ganancias quedaron parcialmente neutralizadas por tres factores: la salida de licencias en Genesco Brands Group —principalmente la marca Levi's—, los aranceles de importación y una presión de márgenes más intensa de lo previsto en Schuh, la cadena británica, ante un entorno de descuentos generalizado en el mercado del Reino Unido. El margen bruto consolidado cayó 100 puntos básicos hasta el 46,8%, mientras que los gastos generales mejoraron 140 puntos básicos sobre ventas gracias a reducciones en alquiler de locales y costes logísticos. El beneficio por acción ajustado fue de 0,79 dólares frente a 0,61 dólares en el mismo período del año anterior.

El patrón de consumo que describió la dirección fue consistente a lo largo de la llamada: el cliente compra con intensidad cuando tiene un motivo —vuelta al colegio, Black Friday— pero se retrae con igual brusquedad en los períodos no pico. Agosto fue récord para Journeys; octubre resultó especialmente difícil. La compañía también completó en noviembre el lanzamiento de Nike en Journeys, generando energía inmediata en la cadena, aunque todavía en un número limitado de tiendas.

Perspectivas: guía revisada a la baja por Schuh y prudencia en e-commerce

Genesco ajustó su previsión de beneficio por acción ajustado para el conjunto del año hasta aproximadamente 0,95 dólares, por debajo de la orientación anterior. La compañía atribuyó la rebaja principalmente al deterioro de ventas y márgenes en Schuh y a supuestos de crecimiento más conservadores en el resto de las divisiones. A una tasa impositiva del 29% —frente al 34% ahora esperado, afectado por la menor rentabilidad de Schuh— el BPA habría superado el dólar. Para el conjunto del año, la empresa espera un crecimiento de ingresos totales de alrededor del 2%, comps consolidados del 3% y crecimiento de comp en Journeys en el rango de dígito medio. Se mantiene la expectativa de flujo de caja libre positivo para el ejercicio. En cuanto a inversión de capital, el rango orientativo es de 55 a 65 millones de dólares, destinados principalmente al programa de reformas Journeys 4.0, nuevas aperturas y proyectos digitales. La compañía no recompró acciones en el trimestre; quedan 29,8 millones de dólares disponibles bajo la autorización vigente.

De cara a 2026, la dirección señaló que la salida de la licencia Levi's —que supone aproximadamente la mitad de la presión de margen bruto de este año— debería convertirse en un viento a favor una vez completada la liquidación. Los aranceles, en cambio, seguirán siendo un lastre. En Schuh, Genesco anunció la creación del Journeys Global Retail Group, que unifica Journeys, Schuh y Little Burgundy bajo una misma dirección, con el objetivo de aplicar el modelo de gestión de Journeys para revertir el deterioro de la cadena británica. La compañía también destacó el inminente lanzamiento de calzado bajo la marca Wrangler para el otoño de 2026 como sustituto del negocio de Levi's.

Turno de preguntas: Journeys en el cuarto trimestre, Nike y márgenes

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue el desempeño esperado de Journeys en el cuarto trimestre: la CEO Mimi Eckel Vaughn confirmó que la cadena registró comps positivos en noviembre, con un Black Friday récord sobre un Black Friday récord del año anterior, y que la empresa espera comps positivos en el cuarto trimestre en términos de ventas apiladas a dos años, aunque advirtió de una desaceleración previsible en enero, en línea con lo ocurrido tras la vuelta al colegio. La segunda área fue el lanzamiento de Nike: Vaughn precisó que la marca se incorporó el 12 de noviembre en un número reducido de tiendas —sin revelar la cifra exacta— y que la estrategia habitual de Journeys es arrancar en pocas puertas para evaluar el rendimiento antes de escalar. La tercera inquietud fue la presión de márgenes: la CFO Sandra Harris desglosó que aproximadamente la mitad de los 100 puntos básicos de caída en margen bruto corresponde a las liquidaciones de licencias —un efecto puntual que desaparecerá—, mientras que Schuh explica la mayor parte del resto. Los aranceles tienen un impacto residual pero persistirán en 2026. Ningún analista recibió respuestas concretas sobre cuántas tiendas albergan ya Nike ni sobre el calendario exacto de la expansión de Schuh bajo el nuevo modelo de gestión.