Qué dijo la dirección de Genesco Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre mejor de lo esperado, impulsado por Journeys

Genesco arrancó el ejercicio fiscal 2026 con ventas totales de 474 millones de dólares, un alza de aproximadamente 4% frente al año anterior, y una comparativa de tiendas equivalentes que creció 5%, por encima del extremo superior de su propio rango de guía anual. La mejora fue transversal: tiendas físicas subieron 5%, el canal directo 7% y el mayorista 5%. La cadena juvenil Journeys lideró con un alza comparable de 8%, su tercer trimestre consecutivo en positivo, mientras que Schuh —la operación británica— encadenó su segundo trimestre seguido de crecimiento, con una comparativa de un dígito bajo. Johnston & Murphy retrocedió 2% en comparables, presionada por sus tiendas outlet. La pérdida operativa ajustada se redujo de 30 a 28 millones de dólares y el beneficio por acción ajustado mejoró 0,05 dólares respecto al año anterior, aunque la compañía señaló que la cifra habría sido 0,05 dólares mejor de no haber ejecutado recompras de acciones que resultaron dilutivas en el trimestre.

El margen bruto ajustado cedió 90 puntos básicos hasta 46,7%, consecuencia prevista del mayor peso del calzado atlético —que tiene precios más altos pero margen inferior al calzado de lona—, mayor actividad promocional en Schuh y la anticipación de liquidación de inventario en Genesco Brands Group. Los gastos generales y de venta mejoraron 170 puntos básicos gracias a menores costos de ocupación, reducción de bonus y programas de ahorro, lo que permitió compensar parcialmente la presión en márgenes.

Aranceles, guía y lo que viene

La dirección dedicó una parte significativa de su intervención a los aranceles recíprocos de Estados Unidos. La compañía estima que algo más del 10% de su producto total está sujeto a aranceles sobre importaciones chinas; la mitad de esa exposición se concentra en sus marcas propias —Johnston & Murphy y Genesco Brands Group—, donde el impacto sin mitigación ascendería a unos 15 millones de dólares en el ejercicio. Las medidas de respuesta incluyen la aceleración o cancelación de pedidos para aprovechar ventanas arancelarias, la diversificación a países con tasas menores, la negociación de costos con proveedores y aumentos selectivos de precio orientados principalmente al segundo semestre. Para el negocio minorista, que representa más del 80% de las ventas, Schuh —radicada en el Reino Unido— queda en gran medida al margen del impacto directo de los aranceles recíprocos estadounidenses. Journeys opera con marcas globales cuya cadena de suministro ya está diversificada, y la compañía afirma no haber recibido aún notificaciones de aumentos de precio de la mayoría de sus proveedores clave.

Con estos supuestos, la compañía reiteró su guía de beneficio por acción ajustado para el año completo en un rango de 1,30 a 1,70 dólares, aunque ajustó a la baja la previsión de comparativas anuales hasta un alza de 2% a 3% (frente al 2%-4% anterior). El impacto más pronunciado de los aranceles se concentrará en el segundo trimestre, donde la dirección anticipa un resultado operativo unos 6 millones de dólares por debajo del año pasado y un EPS entre 0,40 y 0,50 dólares inferior al del mismo período de 2025. La libra esterlina más fuerte aporta aproximadamente 15 millones de dólares adicionales en ventas anuales frente a la guía original, lo que eleva la previsión de ventas totales a un crecimiento de 1%-2%.

Preguntas de los analistas: producto, precios y la gran apuesta en Journeys

Los analistas concentraron su atención en tres frentes. Primero, el origen del crecimiento en Journeys: la dirección aclaró que el comp del primer trimestre fue impulsado por marcas ya existentes en el surtido, aunque confirmó la incorporación de HOKA y la reintroducción de Saucony como señales de la nueva dirección estratégica en calzado atlético de estilo de vida. Segundo, la sostenibilidad del crecimiento ante comparativas más exigentes en el segundo semestre: Vaughn detalló que la estrategia apunta a un mercado 6 o 7 veces mayor que el histórico de Journeys, con el remodelado de tiendas al formato 4.0 —que registra alzas de ventas superiores al 25%— como palanca adicional; la meta es superar 75 tiendas en ese formato al cierre del ejercicio. Tercero, el traslado de aranceles al precio final: tanto Vaughn como Harris subrayaron que la compañía no tiene intención de absorber reducciones de margen bruto por esta causa, aunque reconocieron que la sensibilidad al precio del consumidor es elevada y que los incrementos se anunciarán con cautela y escalonadamente. La pregunta sobre la reciente consolidación en la industria del calzado fue respondida con la idea de que esa actividad se concentra en el segmento de rendimiento deportivo, distinto del posicionamiento de estilo de vida juvenil que defiende Genesco.