Qué dijo la dirección de Gannett Co., Inc. en la llamada del Q4 2025

Un cuarto trimestre que la dirección califica de «el mejor en varios años»

USA TODAY Company cerró el cuarto trimestre de 2025 con un EBITDA ajustado total de 91,1 millones de dólares, un aumento del 16,6% frente al mismo periodo del año anterior, y un margen del 15,6%, el más alto en cinco años según la compañía. Los ingresos totales fueron de 585 millones de dólares, una caída del 5,8% interanual, aunque la tendencia en base comparable mejoró 290 puntos básicos respecto al tercer trimestre. Los ingresos digitales superaron el 47% del total por primera vez, y la publicidad digital encadenó su tercer trimestre consecutivo de crecimiento interanual. El flujo de caja libre ascendió a 31,5 millones en el trimestre y a 64,2 millones en el año completo, con una reducción de deuda a largo plazo de aproximadamente 136 millones durante 2025. El apalancamiento neto de primer rango quedó en 2,4x al cierre del ejercicio.

En suscripciones digitales, el ARPU alcanzó un máximo histórico de 9,81 dólares, un 24% más que un año antes, mientras que los ingresos por suscripciones digitales crecieron secuencialmente por segundo trimestre consecutivo. La dirección reconoció que el cambio de estrategia en suscripciones, implementado a comienzos de 2025, generó pérdidas de volumen en la primera mitad del año, pero defendió que el resultado es una base de suscriptores «más sostenible y predecible». En el segmento Newsquest —operaciones en el Reino Unido— los ingresos del cuarto trimestre fueron de 60,1 millones de dólares, con un crecimiento del 3,1% interanual, tercer trimestre consecutivo al alza.

Lo que viene: IA, deuda y el umbral del 50% digital

De cara a 2026, la compañía espera crecimiento en ingresos netos, EBITDA ajustado y flujo de caja libre, con una mejora continua en las tendencias de ingresos en base comparable que, en su estimación, podría llevar a un crecimiento de los ingresos en base comparable hacia finales del año. La dirección espera que los ingresos digitales superen el 50% del total durante 2026. El primer trimestre del año arrancó, según la compañía, con un impulso equivalente o superior al del cuarto trimestre, aunque se anticipa un uso marginal de caja en ese periodo por estacionalidad y plazos de pago de intereses.

Los acuerdos de licencia de contenidos para inteligencia artificial —con Meta (el mayor hasta la fecha) y con Microsoft— aportaron al cuarto trimestre e impulsaron el crecimiento del 27,1% en la categoría «digital otros». La dirección calificó estos ingresos de «alta rentabilidad» pero advirtió que el calendario de reconocimiento puede ser irregular. En paralelo, LocaliQ —el segmento de soluciones de marketing digital para pymes— obtuvo un EBITDA ajustado de 16,6 millones en el trimestre; la compañía espera que ese negocio vuelva a crecer en ingresos en la segunda mitad de 2026. En cuanto a la deuda, la dirección apunta a situar el apalancamiento neto de primer rango cerca de 2x al cierre de 2026, financiado principalmente con flujo de caja operativo y con menor dependencia de ventas de activos.

Preguntas de los analistas: IA, Google y tráfico

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, el impacto de los resúmenes de IA de Google en el tráfico: Reed afirmó que los clics procedentes de búsqueda en Google se han mantenido estables para la compañía, aunque reconoció que prácticamente ninguna plataforma de IA devuelve tráfico a los editores, por lo que la vía de monetización es el licenciamiento, no los clics. Segundo, los analistas preguntaron por el potencial de nuevos acuerdos de licencia con Google, tras un comunicado en el que la empresa tecnológica sugería separar su presencia en los resúmenes de IA de la búsqueda tradicional; Reed se mostró cautelosamente optimista sin comprometer detalles de negociaciones en curso. Tercero, sobre la caída de visitantes únicos mensuales —179 millones en el cuarto trimestre, por debajo del trimestre anterior—, Roberts explicó que fue una decisión deliberada para estabilizar el volumen de páginas vistas en torno a los 1.000 millones mensuales y experimentar con umbrales de suscripción. Cuarto, el litigio contra Google: Reed informó de que el juez concedió en octubre un fallo de responsabilidad parcial favorable a la compañía, que Google presentó su propia moción de juicio sumario en enero —calificada de «sin mérito» por la dirección— y que se espera un juicio con jurado a finales de 2026 o principios de 2027.