Qué dijo la dirección de StealthGas Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido, aunque por debajo del récord del año anterior

StealthGas (GASS) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 42,9 millones de dólares, prácticamente iguales a los del primer trimestre pero por debajo de los 47 millones registrados en el mismo período de 2025. La reducción se explica por una flota más pequeña —25 buques frente a los aproximadamente 40 que operaba a comienzos de 2023— y por un mayor tiempo de inactividad en tres de los barcos más pequeños que operan en el mercado spot. El beneficio neto fue de 17,3 millones de dólares, un 15% inferior al del segundo trimestre de 2025, aunque superior a los 15,9 millones del trimestre anterior. El margen neto se situó en el 40%. La compañía no tiene deuda y su posición de caja ha alcanzado un máximo histórico de más de 250 millones de dólares, impulsada en parte por la resolución favorable del caso de seguros del buque EchoWizard, que aportó más de 77 millones.

Geopolítica como variable central: Ormuz, India y China

El cierre del estrecho de Ormuz como consecuencia del conflicto con Irán dominó el análisis de mercado presentado por el presidente Michael Jolliffe. Un tercio del suministro mundial de GLP procedía del Golfo Pérsico antes del conflicto; con el estrecho bloqueado, las exportaciones globales de GLP cayeron un 8% en el primer semestre de 2026. La demanda en Asia acusó el golpe con especial intensidad: India, segundo importador mundial, vio caer su consumo un 20%, mientras que China, el mayor importador, registró una caída del 29% en las importaciones durante el segundo trimestre. La dirección señaló que India ya habría anunciado planes para diversificar sus fuentes e importar al menos el 25% de su GLP desde Estados Unidos mediante contratos con exportadores estadounidenses. Para los lectores hispanohablantes resulta relevante que Europa se mantuvo bien abastecida con producto procedente de Estados Unidos, y que la diferencia de precios entre propano y nafta llevó a los petroquímicos europeos a favorecer el primero, sosteniendo la actividad en el continente. El Canal de Panamá fue mencionado como un riesgo adicional, con informes de mayores tarifas y posibles restricciones al tránsito por los bajos niveles de agua atribuidos al fenómeno de El Niño.

Perspectivas: despliegue de liquidez y renovación de flota

La compañía espera que la rentabilidad se mantenga elevada en la segunda mitad de 2026. Para el resto del año tiene asegurado el 60% de los días de flota, lo que representa unos 50 millones de dólares en ingresos. Para 2027, los ingresos ya contratados ascienden a 30 millones. La cobertura total a un año es del 45% y los ingresos totales asegurados hasta 2029 se elevan a 90 millones. Con la hoja de balance completamente libre de deuda y la caja en máximos históricos, la dirección señaló que su intención es invertir en la renovación de la flota, aunque no precisó plazos ni importes concretos. También indicó que no recomprará acciones mientras el precio de la acción se mantenga en niveles elevados.

Turno de preguntas

La llamada no incluyó sesión de preguntas y respuestas con analistas; la presentación finalizó directamente con las palabras de cierre del equipo directivo. No hubo, por tanto, cuestionamientos externos sobre la estrategia de despliegue de capital, la concentración de liquidez ni las perspectivas del mercado MGC, donde el libro de pedidos equivale al 40% de la flota existente, un dato que el propio presidente calificó como un riesgo potencial si la demanda no crece al mismo ritmo.