Qué dijo la dirección de GameSquare Holdings Inc. en la llamada del Q1 2026

Primer trimestre en línea con las expectativas, con fuertes señales para el resto del año

GameSquare cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 14,5 millones de dólares, un aumento del 95% respecto al mismo período del año anterior, impulsado en gran parte por las adquisiciones de Click y TubeBuddy. El margen bruto fue del 38,4%, ligeramente por debajo del 42,5% del año anterior, lo que la compañía atribuyó a cambios en la mezcla de productos. La pérdida de EBITDA ajustado fue de 1,1 millones de dólares en términos reportados; en base pro forma —incluyendo una contribución completa de TubeBuddy— esa pérdida se redujo a 656.000 dólares, equivalente al 4,2% de los ingresos pro forma de 15,8 millones. La dirección subrayó que el primer trimestre es históricamente el período de menor actividad del año y que los resultados fueron consistentes con sus previsiones internas. Al cierre del trimestre, la compañía contaba con 35,9 millones de dólares en efectivo y activos digitales.

Dentro de los resultados operativos, la división GameSquare Experiences (GSX) registró reservas récord para un primer trimestre de más de 10 millones de dólares. FaZe Esports ganó el Six Invitational 2026, lo que generó ingresos por premios superiores a un millón de dólares. Los programas vinculados al lanzamiento de títulos de videojuegos —incluyendo trabajos para Capcom, Ubisoft y otras grandes editoras— aportaron aproximadamente 2,2 millones de dólares en el trimestre.

Perspectivas: confianza en el segundo trimestre y en la segunda mitad del año

La compañía reiteró su guía anual para 2026 en base pro forma: ingresos de entre 85 y 90 millones de dólares, márgenes brutos de entre el 35% y el 40%, y un EBITDA ajustado superior a 5 millones de dólares. Justin Kenna señaló que, con seis semanas restantes del segundo trimestre, la compañía ya había superado los ingresos totales del primer trimestre, y que espera que el segundo trimestre sea materialmente mayor que el primero. La distribución histórica del negocio sugiere aproximadamente un 40% de los ingresos anuales en la primera mitad y un 60% en la segunda.

Entre los factores de crecimiento mencionados destacan la incorporación de nuevos creadores a la plataforma Click —encabezados por Steak, el segundo mayor creador de Roblox—, que la compañía espera generen más de 5 millones de dólares en ingresos anualizados adicionales. También se mencionó el lanzamiento de Creative Communities dentro de Stream Hatchet, una plataforma con inteligencia artificial para la gestión integral de campañas con creadores, cuya monetización se espera comience en la segunda mitad de 2026. En cuanto a expansión geográfica, se anunció un próximo evento en Brasil dentro del circuito Into the Zone, y la dirección señaló oportunidades activas en Oriente Medio —con marcas del sector automotriz y aerolíneas en Arabia Saudita— así como conversaciones en etapas iniciales en China y Asia, con impacto esperado principalmente en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027.

Turno de preguntas: eventos, activos digitales y asignación de capital

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Respecto a los eventos, Kenna confirmó que existen activaciones relacionadas con la Copa del Mundo, aunque sin detalles públicos aún, y mencionó oportunidades vinculadas a otros grandes momentos culturales como los Juegos Olímpicos y el Super Bowl. Sobre los activos digitales, aclaró que la estrategia con Dialectic es de gestión de tesorería —generando rendimientos sobre el ether que mantienen— y que no se están liquidando posiciones; afirmó que el negocio de activos digitales ha generado cerca de 8 millones de dólares en ingresos y contratos para la operación principal a través de clientes del ecosistema Web3. En materia de asignación de capital, Kenna describió las adquisiciones como un mercado favorable para compradores en rangos de 10 a 40 millones de dólares, pero reiteró que la prioridad es demostrar la rentabilidad del negocio principal. En abril completó la mayor recompra mensual de acciones hasta la fecha: 2,3 millones de acciones por aproximadamente 1 millón de dólares. Permanecen 11,4 millones de dólares disponibles bajo la autorización vigente.