Qué dijo la dirección de Formula One Group en la llamada del Q1 2026

Un trimestre marcado por la cancelación de dos grandes premios

Liberty Media arrancó 2026 con resultados sólidos en su segmento de Fórmula 1 —ingresos con crecimiento del 53% y OIBDA ajustado con crecimiento del 102% frente al mismo período del año anterior—, aunque la dirección fue explícita en que la comparación se ve favorecida principalmente por un mayor número de carreras en el trimestre: tres en 2026 frente a dos en 2025, con Japón como carrera adicional. El factor que dominó la narrativa de la llamada fue la decisión de no celebrar los Grandes Premios de Baréin y Arabia Saudí en abril, por la situación en Oriente Medio. Brian Wendling, director financiero, advirtió que el segundo trimestre será el más afectado, con solo cinco carreras previstas frente a nueve en 2025. Para MotoGP, que presentó sus cifras en moneda constante dado que la mayoría de sus ingresos están denominados en euros, los ingresos y el OIBDA también crecieron, impulsados por la mezcla de carreras y el aumento de patrocinios.

Lo que viene: Apple, Sky, Turquía y el regreso de carreras canceladas

La compañía espera que el impacto de las dos carreras canceladas en Oriente Medio eleve modestamente el apalancamiento en los próximos doce meses durante el segundo trimestre. Stefano Domenicali señaló que existe la posibilidad de reprogramar una de las carreras hacia el final de la temporada, aunque evitó precisar detalles para no alimentar especulaciones. En el frente comercial, F1 anunció la renovación de su acuerdo con Sky en Reino Unido hasta 2034 y en Italia hasta 2032, así como un nuevo contrato de cinco años para el regreso del Gran Premio de Turquía en 2027. La asociación con Apple TV en Estados Unidos —primera temporada como socio exclusivo de derechos mediáticos en ese mercado— mostró resultados iniciales alentadores: mayor audiencia en las tres primeras carreras, un perfil de espectador más joven y con mayor presencia femenina, y sin la resistencia de los aficionados que suele acompañar los cambios de emisora. En lo que respecta a los mercados hispanos, MotoGP regresó a Brasil después de 20 años de ausencia, con una audiencia media de 1,6 millones de espectadores combinados en el Sprint y el Gran Premio, y la dirección confirmó el retorno a Buenos Aires y Adelaida en 2027. F1, por su parte, volvió a emitirse en abierto en Brasil y el Gran Premio de China atrajo 1,9 millones de espectadores en ese país. La compañía espera mantener la mejora de apalancamiento de aproximadamente 200 puntos básicos para el conjunto del año.

Preguntas de los analistas: capital, Sky, Apple y Oriente Medio

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, sobre la asignación de capital: Derek Chang reconoció que todas las opciones —desapalancamiento, inversiones estratégicas y retorno al accionista— están sobre la mesa, pero añadió que la compañía está siendo conservadora dada la incertidumbre macroeconómica. Segundo, sobre el acuerdo con Sky: la dirección explicó que renovar antes de la fecha de vencimiento permite a los socios invertir con mayor confianza en infraestructura y contenido, y que los términos económicos vigentes hasta 2028 no se han modificado; el nuevo pacto añade compromisos financieros y técnicos para el período posterior. Tercero, sobre los escenarios de reprogramación de las carreras de Oriente Medio: Domenicali afirmó tener planes de contingencia pero se negó a concretarlos para no generar especulaciones, y Wendling confirmó que cualquier ingreso derivado de una carrera adicional se reconocería en el trimestre en que se celebre. Los analistas también indagaron sobre el efecto del precio del combustible: en F1 el coste se traslada a los equipos, por lo que el impacto neto en márgenes es limitado; en MotoGP, en cambio, la estructura más fija podría generar presión en el coste de ingresos sin compensación equivalente en la línea superior.