Qué dijo la dirección de Forward Industries, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de acumulación con pérdidas contables abultadas

Forward Industries cerró su tercer trimestre fiscal —los tres meses hasta el 30 de junio de 2026— con 7,6 millones de tokens SOL en tesorería, habiendo acumulado aproximadamente 508.000 SOL durante el período. Los ingresos ascendieron a 10,8 millones de dólares, frente a 2,5 millones en el mismo trimestre del año anterior, impulsados por ingresos de staking y de la tesorería. El margen bruto pasó de negativo a 62,2%. Sin embargo, la compañía registró una pérdida neta de 69 millones de dólares, o 0,80 dólares por acción, resultado que incluye 49,8 millones en pérdidas sobre activos digitales y 15,2 millones en deterioro de valor de sus posiciones en SOL y en el token ONyc. La dirección insistió en que estas partidas son ajustes contables exigidos por las normas GAAP y no reflejan ventas realizadas. La deuda total era de 105 millones de dólares a un tipo de interés medio ponderado del 2,6%, con un apalancamiento que la compañía sitúa en la franja media-alta del rango de un dígito sobre el valor de la tesorería.

La métrica que la dirección prioriza sobre cualquier otra es el SOL por acción en base totalmente diluida, que pasó de 0,0669 al cierre de marzo a 0,0730 al cierre de junio, lo que la compañía calcula como un crecimiento anualizado aproximado del 36%. Forward fue incluida en los índices Russell 2000 y Russell 3000 el 29 de junio, un hecho que la dirección presentó como señal de reconocimiento institucional de su estrategia. Durante el trimestre, la compañía emitió 94.000 acciones bajo su programa ATM y recompró aproximadamente 2,6 millones de acciones, reduciendo el número de acciones en circulación en términos netos.

Lo que viene: M&A, rendimientos en dólares y presión regulatoria

La dirección adelantó que la consolidación del sector de tesorerías de activos digitales es una prioridad activa. Ryan Navi señaló que Forward es mayor que las tres siguientes compañías de tesorería Solana combinadas y que la empresa tiene previsto liderar ese proceso de consolidación, incluyendo la posibilidad de adquirir compañías que no sean tesorerías de SOL, convirtiendo los activos adquiridos a Solana como parte de la valoración. También se destacó la inversión en OnRe, una plataforma de reaseguros tokenizada sobre Solana, como primer paso de una estrategia más amplia de generación de rendimientos en dólares —no correlacionados con el precio del SOL— a través de activos del mundo real. La compañía espera seguir reduciendo el gasto en SG&A hasta una media trimestral de 4,8 millones de dólares, excluyendo compensación basada en acciones. En el frente regulatorio, Georgia Quinn subrayó que el proyecto de ley de claridad para activos digitales —Digital Asset Market Clarity Act— fue colocado en el calendario legislativo del Senado y que se espera una votación el 15 de septiembre.

Turno de preguntas: el desconexión entre fundamentos y precio, y los detalles de OnRe

Los analistas presionaron sobre dos frentes. El primero fue el aparente desacoplamiento entre los indicadores operativos de la red Solana —transacciones, usuarios, ingresos de aplicaciones, activos reales tokenizados— y un precio del token que la propia dirección reconoció que ha caído más de un 50% interanual. Ryan Navi admitió que nadie tiene una bola de cristal, atribuyó la dislocation a fuerzas macroeconómicas ajenas a los fundamentos de Solana y presentó la caída de precio como una oportunidad para seguir acumulando. El segundo foco fue OnRe: Navi inicialmente dio una cifra incorrecta sobre el capital desplegado en el token ONyc; fue el CFO Mark Brazier quien corrigió en directo que el despliegue en ese token asciende a aproximadamente 70 millones de dólares, ya superada la mitad del compromiso de hasta 25 millones inicialmente anunciado —cifra que generó confusión durante la llamada. La dirección afirmó que el rendimiento neto de OnRe es del 12% y que están evaluando oportunidades similares en crédito, regalías y otros activos generadores de renta, aunque no revelaron objetivos concretos.