Qué dijo la dirección de Fulton Financial Corporation en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido con ingresos en máximo histórico

Fulton Financial Corporation reportó para el tercer trimestre de 2025 ganancias operativas de 101,3 millones de dólares, equivalentes a 0,55 dólares por acción diluida. Los ingresos totales alcanzaron un máximo histórico para la compañía, impulsados por el crecimiento simultáneo del ingreso neto por intereses y de las comisiones. El margen neto de interés subió 10 puntos básicos hasta 3,57%, mientras que el ratio de eficiencia operativa mejoró hasta 56,5%. El retorno operativo sobre activos totales se situó en 1,29% y el retorno operativo sobre el capital tangible común en 15,79%.

En depósitos, el saldo creció 194 millones de dólares durante el trimestre, liderado por entradas estacionales de depósitos municipales por 450 millones y por campañas de captación dirigidas. La cartera de préstamos apenas avanzó 29 millones de dólares netos, resultado de nuevas originaciones que fueron compensadas en más de 250 millones por acciones estratégicas: amortización de créditos indirectos de automóviles, venta de contratos de arrendamiento de equipo pequeño, ventas de pagarés y resolución de créditos clasificados. La dirección indicó que estas acciones representaron más de 600 millones de dólares de freno al crecimiento de préstamos en lo que va del año. En cuanto a la recompra de acciones, la compañía adquirió 1,65 millones de títulos a un precio promedio ponderado de 18,67 dólares, y el valor en libros tangible por acción creció a una tasa anualizada del 18% en el trimestre.

Perspectivas para el resto de 2025

La compañía actualizó su guía operativa para el año completo. La dirección espera que el ingreso neto por intereses se ubique entre 1.025 millones y 1.035 millones de dólares, que la provisión para pérdidas crediticias se reduzca a un rango de 45 a 55 millones, que el ingreso por comisiones oscile entre 270 y 280 millones, y que los gastos operativos se mantengan entre 750 y 760 millones de dólares. El escenario base asume un recorte de 25 puntos básicos de la Reserva Federal en octubre y otro en diciembre, además del ya efectuado en septiembre. La dirección advirtió que cada reducción de 25 puntos básicos supone aproximadamente 2 millones de dólares de impacto negativo anualizado sobre el ingreso neto por intereses, con un desfase de unos tres meses antes de que los menores costos de depósitos compensen parcialmente ese efecto. Para el crecimiento de préstamos, la compañía espera retornar gradualmente a su rango histórico de largo plazo de entre 4% y 6% anual, apuntando primero al extremo inferior de ese rango.

Preguntas de los analistas: márgenes, capital y M&A

Los analistas concentraron su atención en tres áreas. Primero, el comportamiento del margen en un entorno de recortes de tasas: la dirección reconoció que se espera cierta compresión en el cuarto trimestre y confirmó que la beta acumulada de depósitos remunerados en el ciclo actual de bajas ha sido del 33%, nivel que busca mantener o superar. Segundo, el apalancamiento operativo positivo en 2026: Curtis Myers respondió que la compañía administrará activamente tanto los gastos como los ingresos para sostener ese objetivo, destacando que el balance se encuentra más neutral en términos de sensibilidad a tasas que en períodos anteriores. Tercero, la estrategia de fusiones y adquisiciones: Myers reiteró que el objetivo es adquirir bancos comunitarios de entre 1.000 y 5.000 millones de dólares en activos dentro de los cinco estados donde opera la compañía, aunque no precisó plazos ni objetivos concretos. En materia de capital, señaló que en ausencia de oportunidades de crecimiento orgánico o corporativo, la compañía continuará apoyándose en la recompra de acciones, con 86 millones de dólares disponibles bajo la autorización vigente. Un analista preguntó por la exposición a instituciones financieras no depositarias; la dirección respondió que dicha exposición es mínima y consiste principalmente en deuda subordinada de bancos comunitarios de la región.