Qué dijo la dirección de Fulton Financial Corporation en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido con márgenes en alza y crédito en mejora

Fulton Financial Corporation reportó para el tercer trimestre de 2025 una ganancia operativa de 101,3 millones de dólares, equivalente a 0,55 dólares por acción diluida. El margen neto de interés avanzó 10 puntos básicos hasta 3,57%, impulsado por el reprecio de activos a tasa fija y una gestión de costos de depósitos que mantuvo la tasa promedio de depósitos que devengan interés en 1,96%, dos puntos básicos menos que el trimestre anterior. Los ingresos totales alcanzaron un máximo histórico al crecer tanto el ingreso neto por intereses como las comisiones, mientras el índice de eficiencia descendió a 56,5%. El retorno operativo sobre activos fue de 1,29% y el retorno operativo sobre capital tangible ordinario de 15,79%. La dirección atribuyó estos resultados a la disciplina en gastos y al modelo de negocio diversificado de la entidad.

En crédito, los préstamos improductivos sobre activos totales mejoraron cuatro puntos básicos hasta 0,63%, los cargos netos cayeron a 18 puntos básicos anualizados y la cobertura de la reserva sobre préstamos improductivos subió a 189%. La compañía señaló que la migración de calificaciones de riesgo mejoró y que los préstamos clasificados y criticados continuaron reduciéndose. La provisión de 10,2 millones de dólares quedó dentro del rango orientativo previo.

Perspectivas para 2025 y manejo del balance

La compañía elevó su guía de ingreso neto por intereses para el año completo a un rango de 1.025 a 1.035 millones de dólares, redujo el techo de la provisión a un rango de 45 a 55 millones, ajustó los ingresos por comisiones a entre 270 y 280 millones, y recortó el límite superior de gastos operativos a un rango de 750 a 760 millones. La guía incorpora un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en septiembre, uno adicional en octubre y otro en diciembre. La dirección estimó que cada recorte de 25 puntos básicos representa un impacto anualizado de aproximadamente 2 millones de dólares en el ingreso neto por intereses, aunque advirtió que el alza en los costos de depósitos suele tardar unos tres meses en materializarse.

En cuanto al balance, el crecimiento de depósitos de 194 millones superó al de préstamos, que avanzaron solo 29 millones. La dirección explicó que a lo largo del año ejecutó acciones estratégicas —venta de cartera de auto indirecto, financiamiento de equipos de pequeño monto, ventas de pagarés y resolución de créditos clasificados— que representaron más de 600 millones de dólares de freno al crecimiento de la cartera. La compañía espera que esas acciones se moderen en 2026 y que el crecimiento de préstamos vuelva a tendencias históricas de entre 4% y 6% anual. Durante el trimestre se recompraron 1,65 millones de acciones a un costo promedio ponderado de 18,67 dólares, con 86 millones de dólares de autorización vigente. El valor en libros tangible por acción creció 18% en términos anualizados con respecto al trimestre anterior.

Preguntas de los analistas

Los analistas concentraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la trayectoria del margen: Richard Kraemer confirmó que el cuarto trimestre mostrará algo de presión dado el calendario de recortes de tasas, pero señaló que el reprecio de activos de renta fija —con unos 5.400 millones de dólares a reprecia en doce meses a un rendimiento combinado de 5,08%— ofrece un amortiguador. Las nuevas originaciones se colocaron en torno a 6,48% durante el trimestre, frente al rendimiento actual de la cartera de valores de aproximadamente 3,70%.

Segundo, la potencial palanca operativa positiva en 2026: Curtis Myers evitó comprometerse con una cifra, aunque indicó que la posición más neutral del balance frente a tasas, combinada con la disciplina en gastos y el retorno al crecimiento orgánico, debería contribuir a mantenerla.

Tercero, la estrategia de adquisiciones: un analista preguntó por qué la empresa, que ha manifestado abiertamente su interés en adquisiciones de bancos comunitarios de entre 1.000 y 5.000 millones de dólares en su mercado de cinco estados, no ha cerrado ningún acuerdo. Myers reconoció que el mercado está activo en ese segmento pero no ofreció detalles, limitándose a confirmar que la estrategia sigue vigente y que la empresa quiere estar posicionada para actuar cuando surja la oportunidad.