Qué dijo la dirección de Fortis Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sostenido y un proyecto que cambia la escala del plan

Fortis reportó ganancias por acción de 0,78 dólares canadienses en el segundo trimestre de 2026, un centavo más que en igual período del año anterior. La dirección atribuyó el avance principalmente a ITC —gracias al crecimiento de la base tarifaria y la inversión continua en infraestructura— y a UNS Energy en Arizona, donde las ventas minoristas de electricidad se beneficiaron de temperaturas más cálidas. En el conjunto del semestre, la compañía invirtió 2.700 millones de dólares en sus sistemas y obtuvo ganancias de 1,76 dólares por acción. La empresa indica que mantiene el ritmo para desplegar 5.600 millones de dólares en capital durante 2026.

El hecho más relevante del trimestre no fue financiero sino regulatorio: el gobierno de Columbia Británica emitió un Decreto en Consejo que autoriza la expansión Phase 1B de la instalación de GNL Tilbury de FortisBC, con una inversión total estimada de aproximadamente 2.000 millones de dólares en base tarifaria regulada. El proyecto —que incluye un muelle marino, expansión de licuefacción y una línea de 230 kV— podría iniciar construcción en 2027 y entrar en servicio hacia 2031. El decreto también contempla una asociación de capital con la Banda India Musqueam, cuyos términos aún se están finalizando. Fortis prevé incorporar este proyecto a su plan quinquenal actualizado, que presentará junto con los resultados del tercer trimestre.

Lo que viene: más capital, más oportunidades en Arizona y una revisión del plan

Más allá de Tilbury, la compañía reportó avances en otras dos líneas de crecimiento. En ITC, los proyectos de transmisión de largo alcance de MISO (Tranche 2.1) siguen avanzando, con una cartera potencial de entre 3.300 y 3.800 millones de dólares estadounidenses en inversión después de 2030. En Arizona, TEP continúa negociaciones con un cliente de centro de datos para 300 megavatios adicionales en un primer sitio y entre 500 y 700 megavatios en un segundo; si se concretan esos acuerdos, la compañía estima que se requerirían inversiones de generación de entre 1.500 y 2.000 millones de dólares estadounidenses. La directora financiera Jocelyn Perry señaló que todas las opciones de financiamiento —incluido el mercado de capitales— están sobre la mesa para sostener las métricas crediticias, sin precisar instrumentos concretos hasta la presentación del nuevo plan. La compañía espera mantener un crecimiento anual promedio de la base tarifaria del 7% hasta 2030 y un incremento del dividendo de entre 4% y 6% anual en el mismo período.

El turno de preguntas: balance, política y el peso de Arizona

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Sobre el balance, se cuestionó si la acumulación de proyectos —Tilbury, ITC, TEP— podría requerir una emisión de acciones en el mercado (ATM); Perry respondió que el equipo analizará todas las opciones disponibles en el otoño, sin comprometerse con ninguna en particular. Sobre Arizona, varios analistas indagaron por el resultado de las primarias del estado y su efecto regulatorio: el CEO David Hutchens descartó que los cambios electorales alteren la estrategia de la compañía ante los reguladores. El caso tarifario de TEP —cuya decisión final fue postergada al 17 de noviembre— también recibió atención; la CEO de TEP, Susan Gray, indicó que la compañía y el personal de la ACC están relativamente alineados en la mayoría de los puntos, con excepción del retorno sobre el capital, y que espera una decisión en noviembre con implementación en diciembre. Por último, los analistas preguntaron si Fortis consideraría publicar un plan de capital de más de cinco años, dado el volumen de proyectos visibles más allá de 2030; Hutchens rechazó la idea argumentando que los pronósticos a ese horizonte tienen márgenes de error demasiado amplios para ser útiles.