Qué dijo la dirección de TechnipFMC plc en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de márgenes récord y orientación alzada

TechnipFMC registró en el segundo trimestre de 2026 ingresos totales de 2.800 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 601 millones —con un margen del 21,8%, excluyendo el impacto de divisas—, lo que la dirección describió como el resultado de "una sólida ejecución en toda la organización". El segmento Subsea fue el principal motor: sus ingresos crecieron un 13% respecto al primer trimestre, el EBITDA subió un 31% de forma secuencial y el margen alcanzó el 23,2%, el nivel más alto desde la escisión de la compañía. El flujo de caja libre fue de 488 millones, y la empresa devolvió 440 millones a los accionistas mediante recompras y dividendos. Sobre la base de estos resultados, la compañía elevó su previsión de EBITDA total para el conjunto de 2026 hasta aproximadamente 2.190 millones de dólares, superando con claridad el nivel del segundo trimestre, y situó el flujo de caja libre anual en torno a 1.450 millones, el extremo alto de su rango de referencia.

En Surface Technologies, los ingresos cayeron un 3% de forma secuencial hasta 276 millones, afectados por el conflicto en Oriente Medio y la menor actividad en Norteamérica, aunque el EBITDA mejoró ligeramente. La compañía espera que Surface Technologies eleve sus ingresos en dígitos medios o altos en el tercer trimestre, con un margen de aproximadamente el 17,5%.

Perspectivas: pedidos, iEPCI 2.0 y mercados clave

La cartera de oportunidades de Subsea alcanzó un nuevo récord, con 30.500 millones de dólares en proyectos identificados. La compañía reitera su objetivo de 10.000 millones en pedidos de Subsea para 2026 y anticipa un salto adicional en 2027, impulsado por grandes proyectos de desarrollo primario —greenfield— que comenzarán a materializarse en ese ejercicio. Entre las adjudicaciones del trimestre destacan los proyectos Ofelia y Gjoa Nord en el Mar del Norte para Var Energi, bajo el modelo integrado iEPCI, y un paquete de sistemas de producción submarina para Equinor, que tiene previsto desarrollar 75 proyectos en la plataforma continental noruega durante los próximos nueve años. El consejero delegado Doug Pferdehirt avanzó que la compañía trabaja en lo que denominó iEPCI 2.0, que busca industrializar las dos terceras partes del proyecto integrado que aún no han sido estandarizadas: los equipos en la columna de agua y la instalación. Pferdehirt calificó el avance como el hito más emocionante de su carrera, aunque declinó ofrecer más detalles por considerarlo información competitivamente sensible. En cuanto a geografías relevantes para mercados hispanohablantes, la dirección destacó la creciente actividad en Indonesia, Australia y Malasia, así como nuevos proyectos de gas en el Mediterráneo oriental y oportunidades en el norte de América del Sur. En Oriente Medio, la unidad de Surface Technologies recibió un reconocimiento formal de ADNOC dentro del programa de valor en el país de los Emiratos Árabes Unidos, y la compañía anticipa pedidos adicionales de Saudi Aramco en el segundo semestre.

Turno de preguntas: disciplina competitiva, márgenes y nuevos entrantes

Los analistas indagaron sobre la dinámica competitiva en un mercado que en 2027 volverá a concentrar grandes licitaciones abiertas. Pferdehirt respondió que el 80% del negocio se adjudica directamente a TechnipFMC sin proceso competitivo, y que en el 20% restante la compañía aplica disciplina selectiva. Ante preguntas sobre sostenibilidad de márgenes, el director financiero Alf Melin precisó que la mejora es gradual y refleja la conversión progresiva de la cartera hacia proyectos iEPCI y Subsea 2.0 con mayor eficiencia de fabricación. Pferdehirt subrayó además que la empresa está viendo un número inédito de nuevos operadores entrando al mercado deepwater —"muchos, muchos nuevos operadores"— que, según afirmó, solo llaman a TechnipFMC por ser la única empresa capaz de cubrir todo el ciclo de vida del proyecto bajo un único contrato. Los analistas también preguntaron sobre el negocio de servicios submarinos: Pferdehirt lo describió como un modelo equivalente al de un fabricante de equipos originales con contratos de servicio de hasta 30 años, cuyo crecimiento se acelera a medida que crece la base instalada en el lecho marino, y lo calificó de "joya de la corona" de la compañía.