Qué dijo la dirección de Fortitude Gold Corporation en la llamada del Q2 2026

Trimestre marcado por la recuperación productiva y múltiples frentes abiertos

Fortitude Gold registró en el segundo trimestre de 2026 una producción de 2.133 onzas de oro, lo que supone un incremento del 210% respecto al primer trimestre. La compañía reportó ingresos netos por ventas de 8,2 millones de dólares, un beneficio neto de 0,6 millones de dólares (0,02 dólares por acción) y un saldo de caja de 13,5 millones al cierre de junio. El costo total en efectivo después de créditos de subproductos fue de 1.200 dólares por onza en Isabella Pearl y de 1.326 dólares en County Line. La compañía opera simultáneamente desde tres frentes: Isabella Pearl Deep, Scarlet South y el pit County Line East, siendo este último el de menor ley media, en torno a 0,5 gramos por tonelada, frente al gramo que la dirección considera su objetivo ideal.

El hito operativo del trimestre fue la conexión definitiva a la red eléctrica en el proyecto Isabella Pearl, un proceso que, según la dirección, debería haber tomado entre tres y seis meses y se prolongó más de cinco años. La compañía estima un ahorro de aproximadamente 75.000 dólares mensuales desde la conexión, cifra que podría variar en función de la volatilidad del precio del petróleo. También se inició la expansión del pad de lixiviación, tras un retraso del contratista, y se completó una colocación privada de 5,5 millones de dólares.

Lo que viene: permisos, pit layback y exploración acelerada

El gran objetivo a mediano plazo es el acceso a aproximadamente 40.000 onzas de oro de alta ley atrapadas tras la pared del pit principal de County Line. La dirección estima que el layback —retroceso de la pared del pit— podría concluir en la segunda mitad de 2027, dependiendo de cuánto tiempo continúe la extracción en Isabella Pearl y Scarlet South. Una vez completado, la compañía espera unos dos años de producción adicional con ese material.

En materia de permisos, Golden Mile está incluido en el proceso FAST-41 con una fecha estimada de aprobación en torno a abril de 2027; la dirección espera comenzar la construcción tan pronto como reciba la autorización, dado que la instalación de procesamiento ya fue adquirida y se encuentra en el patio de acopio de Isabella Pearl. Paralelamente, la compañía busca permisos de exploración de tipo EA —que ampliarían la superficie autorizada de 5 a más de 120 acres— tanto en East Camp Douglas como en Isabella Pearl, con el objetivo declarado de acelerar la exploración antes de un eventual cambio de administración en Washington.

Turno de preguntas: sin guía, pero con optimismo cauteloso

Los analistas e inversores presentes, en su mayoría a través de preguntas por correo electrónico, indagaron sobre cuándo la compañía retomará la entrega de guía de producción, si habrá más dilución accionaria y cuántas onzas quedan por extraer en Isabella Pearl. La dirección reconoció que no está en condiciones de ofrecer guía —"cualquier estimación que diéramos sería errónea"— dado el número de variables simultáneas: tres frentes de minería con distintas curvas de recuperación, un pad de lixiviación con mezcla de minerales y varias obras en curso. Sobre la dilución, la dirección señaló que el objetivo es financiarse con flujo de caja operativo, aunque no descartó opciones futuras. Respecto al inventario de onzas en Isabella Pearl Deep, admitió que no dispone de un recurso estimado formal para esa zona, ya que la decisión de profundizar fue un ajuste operativo tomado cuando el precio del oro superó los 3.000 dólares, haciendo rentable mineral que originalmente quedaba fuera del pit shell.