Qué dijo la dirección de Fortitude Gold Corporation en la llamada del Q3 2025

Trimestre discreto mientras la compañía aguarda permisos

Fortitude Gold registró ventas netas de 4,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, con una utilidad neta de 0,2 millones de dólares (0,01 dólares por acción). La producción alcanzó 1.384 onzas de oro. El costo total en efectivo después de créditos por subproductos fue de 1.244 dólares por onza vendida, mientras que el costo total all-in sustaining (AISC) se situó en 1.956 dólares por onza, nivel que la dirección atribuyó a gastos de capital puntuales y que no considera representativo del desempeño futuro. La compañía cerró el trimestre con una posición de efectivo de 11,7 millones de dólares y capital de trabajo de 28,5 millones de dólares.

En el proyecto Isabella Pearl, los trabajos se concentraron en el retiro de estéril del denominado "pro pit layback" para acceder a la zona mineralizada subyacente. La compañía también reportó gastos de exploración por 1,6 millones de dólares, aunque el director ejecutivo aclaró que esa cifra incluye costos del equipo de exploración y estudios varios, no perforación activa.

Lo que viene: County Line y la apuesta por múltiples frentes

El hito más destacado del trimestre fue la obtención de todos los permisos necesarios para el proyecto County Line, junto con las garantías de fianza requeridas. La compañía ya inició la perforación del pozo de agua —señalando que los primeros resultados son alentadores— y avanza en obras de infraestructura vial. La dirección evalúa la posibilidad de comenzar minería inicial en un pit histórico antes de iniciar el retiro de estéril a mayor escala, aunque no ofreció proyecciones de producción ni fechas concretas de inicio.

Paralelamente, Fortitude Gold espera recibir el permiso para Scarlet South, depósito ubicado a unos 500 metros de Isabella Pearl. La dirección presentó este permiso como la opción preferida a corto plazo, ya que permitiría alternar equipos entre ambas ubicaciones y extender la actividad minera antes del despliegue completo en County Line. Un cierre parcial del gobierno federal retrasó ese permiso. La compañía también anunció la internalización de las operaciones mineras mediante el arrendamiento de una flota nueva de equipos Komatsu en contratos de corto plazo, con el argumento de reducir costos y ganar control operativo.

Preguntas de los analistas: sin cifras de producción, dividendo sin aumento

Durante el turno de preguntas —combinando preguntas escritas y una llamada en vivo de John Bair de Ascend Wealth Advisors— la dirección fue interrogada sobre proyecciones de producción para el resto de 2025 y para 2026. Reid se negó en todas las ocasiones a ofrecer estimaciones, argumentando que la compañía necesita primero estabilizar sus operaciones tras años de dificultades en la obtención de permisos. Sobre el dividendo mensual, la dirección descartó un aumento en el corto plazo, indicando que el capital debe priorizarse para la construcción de las nuevas minas. También se consultó sobre la posibilidad de actualizar el recurso de County Line, ante lo cual Reid señaló que los ensayos recientes apuntan a una expansión del yacimiento, y que el equipo trabaja actualmente en esa revisión.