Qué dijo la dirección de FTC Solar, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación, con la liquidez como telón de fondo

FTC Solar registró ingresos de 26,2 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, ligeramente por encima del techo de su propio rango orientativo y un 51,5 % más que el trimestre anterior. La pérdida bruta no GAAP fue de 1,3 millones de dólares (5,1 % de los ingresos), y el EBITDA ajustado arrojó una pérdida de 9,8 millones, dentro de la guía. La pérdida neta GAAP de 27,1 millones incluye un ajuste contable no monetario por la revalorización de warrants. En paralelo, la compañía cerró el trimestre con 11,2 millones de dólares en caja, por debajo del mínimo de 15 millones exigido por su acuerdo de crédito; los prestamistas emitieron una dispensa para ese incumplimiento, pero toda la deuda quedó clasificada como corriente al 30 de junio. Tras el cierre del trimestre, la empresa estableció una línea de crédito sobre capital (ELOC) de hasta 20 millones de dólares con un inversor institucional, aunque aún no la ha utilizado.

Lo que viene: crecimiento en la segunda mitad y apuesta internacional

La dirección reafirmó su previsión de crecimiento de ingresos de al menos el 40 % para el conjunto de 2026 frente a 2025, con una guía para el tercer trimestre de entre 30 y 35 millones de dólares. La compañía estima que ya tiene cubierto el 80 % de sus necesidades de ingresos para el segundo semestre con proyectos en ejecución, y aspira a superar el 100 %. En cuanto a la expansión geográfica, FTC Solar anunció su entrada en el mercado de India, donde ya ha ganado varios proyectos iniciales de entre tamaño piloto y más de 100 megavatios con clientes de gran perfil; los envíos en la región ya están en curso en 2026. En Australia, la empresa tiene en marcha entregas de un proyecto de más de 330 megavatios cuyo aviso de inicio de obra se recibió en el segundo trimestre, además de una nueva adjudicación de unos 90 megavatios. La dirección también mencionó la contratación de talento en España, con incorporaciones procedentes de la competencia, aunque no ofreció detalles sobre proyectos concretos en ese mercado. Anthony Carroll señaló que las reservas de pedidos rondan los 60 millones de dólares trimestrales y que el objetivo es aumentarlas de forma material.

Preguntas de los analistas: márgenes, convenios y conversión de pedidos

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, la situación de los convenios financieros: Jeff Osborne (TD Cowen) preguntó si existía una dispensa para el requisito de 50 millones de ingresos en el tercer trimestre; Cathy Behnen confirmó que la dispensa obtenida cubre únicamente el segundo trimestre y que la empresa seguirá negociando con sus prestamistas. Segundo, la evolución de los márgenes brutos: Philip Shen (ROTH Capital Partners) preguntó si cabía esperar márgenes positivos en el cuarto trimestre; Carroll respondió que sí espera mejoras en el cuarto trimestre, derivadas de contratos marco con proveedores de acero, eficiencias internas y el peso creciente de proyectos de mayor tamaño. Sobre el calendario de esas mejoras, Carroll indicó que no tomará un año y que espera mostrar resultados, no solo promesas, en la próxima llamada. Tercero, la conversión del flujo de oportunidades en pedidos: Sameer Joshi (H.C. Wainwright) exploró por qué la empresa pierde algunas licitaciones; Carroll atribuyó las pérdidas principalmente al tiempo que consumen los procesos de homologación (AVL), no a deficiencias de producto, y subrayó que los clientes que utilizan el tracker de FTC repiten.