Qué dijo la dirección de L.B. Foster Company en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido respaldado por generación de caja récord

L.B. Foster cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 138,6 millones de dólares, una caída del 3,5% respecto al año anterior que la dirección atribuyó exclusivamente al adelanto de pedidos al primer trimestre. En términos acumulados a seis meses, las ventas crecieron un 7,6% hasta 259,7 millones de dólares. El dato que más destacó la compañía fue la generación de caja: 17,9 millones de dólares en el trimestre, el nivel más alto para un segundo trimestre desde 2017. La deuda neta se redujo un 45,5% respecto al año anterior, lo que llevó el ratio de apalancamiento bruto de 2,2 veces a 1,0 veces en doce meses. El EBITDA ajustado del trimestre fue de 11,7 millones de dólares, un 4,7% por debajo del año anterior, afectado por mayores costos de personal e incentivos variables ligados al buen desempeño acumulado.

En el segmento Rail, las ventas cayeron un 5,2% por el calendario de pedidos en Rail Products, aunque Global Friction Management creció un 18,1% y Technology Services and Solutions avanzó un 66,9% gracias a proyectos en el Reino Unido. En Infrastructure Solutions, los ingresos bajaron apenas un 1,5%; Precast Concrete anotó una mejora del 0,9 millón de dólares, mientras que Steel Products retrocedió por menores volúmenes en tuberías para pozos de agua. Los márgenes brutos consolidados mejoraron 80 puntos básicos hasta el 22,3%, impulsados por una mezcla de negocio más favorable. El trimestre también incluyó 2,6 millones de dólares en costos de salida asociados a la discontinuación de ciertas líneas de producto no estratégicas dentro de TEW Engineering en el Reino Unido.

Perspectivas y orientación financiera reafirmada

La compañía mantuvo sin cambios su orientación para el año completo. La dirección espera que el flujo de caja libre se sitúe entre 15 y 25 millones de dólares, con un punto medio de 20 millones, y que el gasto de capital represente aproximadamente el 2,7% de las ventas. El ratio de apalancamiento bruto podría aumentar temporalmente por las necesidades estacionales de capital de trabajo en el segundo semestre, pero la compañía espera mantenerse dentro de su rango objetivo de 1,0 a 1,5 veces. La cartera de pedidos consolidada al cierre del trimestre ascendía a 246,1 millones de dólares; la dirección indicó que al menos el 80% de esa cartera se ejecutará antes de fin de año. John Kasel señaló que los programas federales que financian proyectos de reparación y mantenimiento ferroviario siguen activos y que una parte significativa de las subvenciones CRISI aún está disponible para apoyar proyectos futuros. En el frente de la infraestructura, destacó la fortaleza del mercado energético doméstico como catalizador para los negocios de recubrimiento de tuberías en Alabama y Texas. La compañía también indicó que continuará evaluando adquisiciones, con foco prioritario en el mercado de Precast Concrete.

Turno de preguntas: cartera, caja y tecnología ferroviaria

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el origen y duración del gran pedido en el Reino Unido que impulsó la cartera del segmento Rail: el CFO Sean Reilly confirmó que se trata de un contrato de aproximadamente 15 millones de libras esterlinas con un horizonte de ejecución de varios años. Segundo, la evolución del flujo de caja en el segundo semestre: Reilly recordó que a mitad de año el flujo de caja libre acumulado era de poco menos de 1 millón de dólares, por lo que la mayor parte de la generación prevista para el año completo deberá materializarse en los próximos dos trimestres. Tercero, Julio Romero de Sidoti preguntó por el estado de comercialización del sistema de monitoreo de caída de rocas (Rockfall monitoring). Kasel reconoció que no se habla mucho de ello públicamente, pero informó que hay dos instalaciones operativas —una en Canadá y otra en la costa oeste de Estados Unidos— con resultados satisfactorios, y que el crecimiento más relevante del producto se espera a partir de 2027. No hubo preguntas sobre la operación en el Reino Unido más allá del pedido puntual, ni sobre exposición a divisas emergentes o mercados hispanohablantes, lo que refleja que la huella geográfica de la compañía se concentra en Norteamérica y el Reino Unido.