Qué dijo la dirección de L.B. Foster Company en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre por encima de lo normal tras el bache de 2025

L.B. Foster abrió 2026 con ventas netas de 121,1 millones de dólares, un incremento del 23,9 % respecto al mismo período del año anterior. La compañía atribuye buena parte de ese salto al segmento Rail, que creció un 38,4 % y que el año pasado había arrancado con debilidad por una pausa en los programas de financiación federal que retrasó los proyectos de los clientes. El EBITDA se multiplicó por casi tres, con una variación del 183 %, mientras los márgenes brutos mejoraron 60 puntos básicos hasta el 21,2 %. El apalancamiento bruto se redujo a la mitad: de 2,5 veces a 1,2 veces en solo doce meses.

El segmento Infrastructure Solutions también aportó, aunque de forma más modesta. Las ventas de Precast Concrete subieron un 17,2 %, impulsadas por la demanda en construcción civil y por el crecimiento de la solución de gestión de aguas Envirokeeper. Steel Products, en cambio, registró una caída por menor demanda de encofrados para puentes, y el backlog de Infrastructure acumula el efecto de la cancelación del pedido de Summit Pipeline Coating comunicada el año pasado.

Perspectivas: reafirmación de guía y expansión en Europa

La dirección reafirmó la guía financiera para el conjunto de 2026 y señaló que las métricas de los últimos doce meses —ventas de 563,4 millones y EBITDA ajustado de 42,4 millones— ya se sitúan cerca de los puntos medios de esa guía. La empresa espera que la estacionalidad habitual eleve las ventas y la rentabilidad en el segundo y tercer trimestres. Kasel destacó que en abril el backlog creció aproximadamente un 15 % gracias a una entrada de pedidos especialmente fuerte, señal que la dirección interpreta como continuación del impulso del primer trimestre.

En Friction Management, la compañía espera profundizar en el mercado doméstico y avanzar en la expansión hacia Europa Occidental, particularmente a través de Alemania, donde trabaja con la mayor autoridad de tránsito del país para obtener acreditación del producto. La dirección reconoce que la adopción es más lenta que en Norteamérica, pero confía en cerrar primeras ventas antes de que acabe el año. En Precast Concrete, la inversión orgánica sigue siendo la prioridad declarada, con un ritmo de CapEx previsto del 2,7 % sobre ventas para 2026, aunque la empresa también mantiene activo un filtro de adquisiciones complementarias en ese segmento.

Turno de preguntas: costes de flete, Reino Unido y backlog

Los analistas se interesaron por tres frentes. Primero, los costes de combustible y transporte: Bill Thalman reconoció que el alza de los fletes afecta a toda la cartera, aunque el impacto es mayor en Infrastructure por el peso de los productos de hormigón prefabricado. La dirección indicó que está implementando ajustes de precio donde es posible para trasladar ese coste, y que el efecto no fue significativo en el primer trimestre pero ya se está notando en el segundo. Sobre el negocio en el Reino Unido, Kasel confirmó que las medidas estructurales adoptadas están surtiendo efecto y que la mejora del capital de trabajo en ese negocio explica en parte la mejor eficiencia operativa del grupo. Ningún analista recibió una cuantificación específica del impacto de la operación británica en el resultado antes de impuestos, pregunta que la dirección respondió en términos cualitativos sin dar cifras concretas. Por último, ante la pregunta sobre el backlog, la dirección subrayó que la actividad de licitación sigue siendo sólida y que confía en reconstruir el backlog durante el segundo trimestre.