Qué dijo la dirección de Fastly, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre récord y primer año fiscal rentable

Fastly cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 172,6 millones de dólares, un crecimiento del 23% interanual que superó el techo de su propia guía de entre 159 y 163 millones. Fue el cuarto trimestre consecutivo de aceleración en ventas y el mayor crecimiento trimestral en más de tres años. El margen bruto alcanzó un máximo histórico del 64%, 650 puntos básicos por encima del mismo periodo del año anterior. La compañía registró su cuarto trimestre seguido de flujo de caja libre positivo y cerró 2025 como su primer ejercicio fiscal rentable, con un beneficio neto anual de 19,7 millones de dólares frente a una pérdida de 12,1 millones en 2024. Los ingresos por seguridad crecieron un 32% interanual y representaron el 21% de los ingresos totales, mientras que los productos de computación —bajo la categoría «otros»— avanzaron un 78%. La tasa neta de retención de los últimos doce meses subió al 110% desde el 102% de hace un año. El backlog comprometido (RPO) alcanzó un récord de 353,8 millones, con un crecimiento del 55% interanual.

Perspectivas para 2026: crecimiento por encima del mercado, con cautela macro

Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 168 y 174 millones de dólares, equivalentes a un crecimiento del 18% en el punto medio. Para el conjunto del año, Fastly prevé ingresos de entre 700 y 720 millones —crecimiento del 14% en el punto medio—, margen bruto del 63% y beneficio operativo no GAAP de entre 50 y 60 millones, lo que implicaría duplicar el margen operativo del 4% registrado en 2025. La compañía espera un flujo de caja libre de entre 40 y 50 millones. La dirección advirtió que la guía incorpora una aproximación prudente ante la incertidumbre macroeconómica y geopolítica, señalando que los patrones de compra de clientes internacionales podrían verse afectados. En cuanto al gasto de capital en infraestructura, la compañía anticipa que representará entre el 10% y el 12% de los ingresos en 2026, frente al 5% de 2025, impulsado tanto por el crecimiento del negocio como por aumentos de entre el 25% y el 75% en los precios de componentes de memoria. La mayor parte de ese gasto se destinará a expansión de capacidad, incluyendo nuevos puntos de presencia en la región Asia-Pacífico.

Preguntas de los analistas: IA, concentración de clientes y márgenes

Los analistas interrogaron sobre la exposición a la inteligencia artificial agenética, la concentración en los diez mayores clientes y la trayectoria de los márgenes brutos. Sobre la IA, la dirección describió tres vectores: mayor tráfico de agentes que transita por la red de Fastly, cargas de trabajo de inferencia que corren sobre su infraestructura de computación en el borde, y nuevos productos como la gestión de bots de IA y soporte al protocolo RSL para gestión de derechos de contenido. Sobre concentración, el CFO señaló que los diez mayores clientes representaron el 34% de los ingresos —frente al 32% del trimestre previo— y que ese grupo creció un 30% interanual, por encima del 20% del resto de la base. La dirección reconoció el riesgo de concentración pero destacó que esos clientes son muy rentables. Respecto a los márgenes, el CFO anticipó una caída en el segundo y tercer trimestre de 2026 a medida que entren en operación nuevas instalaciones de red, con recuperación prevista en el cuarto trimestre. Un analista preguntó por la erosión de precios en servicios de red: el CFO indicó que había pasado de niveles históricos de mediados de los dobles dígitos a un rango de un solo dígito medio en el trimestre.