Qué dijo la dirección de Five Star Bancorp en la llamada del Q4 2025

Un año récord impulsado por crecimiento orgánico en California

Five Star Bancorp cerró 2025 con resultados que la dirección calificó de excepcionales. La cartera de préstamos creció un 15% en el año y los depósitos un 18%, mientras que el ingreso neto aumentó un 35% y las ganancias por acción pasaron de un nivel anterior a $2.90. El margen de interés neto se expandió 23 puntos básicos hasta el 3.55% y el índice de eficiencia se situó en 41.03% para el año completo. La calidad de los activos se mantuvo sólida: los préstamos en situación irregular representaron apenas 8 puntos básicos del total de la cartera. La compañía también aumentó su dividendo trimestral en $0.05, hasta $0.25 por acción, la primera subida desde abril de 2023.

El cuarto trimestre en particular mostró aceleración: los préstamos crecieron un 19% en términos anualizados y el margen neto de interés llegó al 3.66%. La directora financiera Heather Luck atribuyó la mejora secuencial del margen a dos recortes de tasas ocurridos durante el trimestre, que redujeron el costo promedio de los depósitos 21 puntos básicos hasta el 2.23%. La compañía también redujo su saldo de depósitos mayoristas en $95 millones durante el año, mientras que los depósitos no mayoristas crecieron $738 millones.

Perspectivas para 2026: moderación consciente

La compañía espera un crecimiento del 10% en ambos lados del balance durante 2026, una desaceleración deliberada frente al ritmo de 2025. El presidente y CEO James Beckwith señaló que parte del desafío será compensar los vencimientos anticipados de préstamos y la salida de $175 millones en depósitos de intermediarios que aún quedan en el balance. La dirección indicó que, para alcanzar un crecimiento neto del 10% en depósitos, deberá generar un crecimiento bruto de aproximadamente el 13% en depósitos no mayoristas. En materia de gastos, Luck proyectó un rango de entre el 1.48% y el 1.55% de activos promedio para el año. En cuanto al capital, la dirección señaló que un crecimiento del 10% es autosostenible con la rentabilidad actual, pero que tasas de crecimiento del 15% al 20% podrían requerir una operación de capital en 2027 o 2028.

Turno de preguntas: presión en márgenes de crédito y riesgo de refinanciaciones

Los analistas presionaron sobre la competencia en el mercado de préstamos. Beckwith reconoció que los diferenciales en segmentos estándar —inmuebles ocupados por el propietario, líneas de crédito operativas— han caído hasta 200 puntos sobre referencia o incluso a prime menos 25, pero sostuvo que la especialización de la entidad en propiedades para casas prefabricadas (MHC) y vehículos recreativos (RV) permite mantener diferenciales de entre 275 y 350 puntos sobre el plazo de 5 años. Un punto de atención relevante surgió en torno a los vencimientos de préstamos de bienes raíces comerciales originados en 2021, muchos con tasas del 4%, que se aproximan a su período de ajuste en 2026. Beckwith admitió que parte de esos prestatarios migrarán a financiación de agencia para obtener mejores condiciones, y la compañía calcula retener quizá la mitad. Sobre contratación, la dirección confirmó que incorporó 12 ejecutivos de desarrollo de negocio en 2025 y no descartó nuevas incorporaciones si se presentan equipos atractivos, particularmente en la Península y el South Bay del Área de la Bahía, mercados en los que aún no tiene presencia.