Qué dijo la dirección de JFrog Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre que superó todas las métricas previstas

JFrog cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 163,8 millones de dólares, un crecimiento del 29% interanual que superó el extremo superior de su propia guía. El impulso vino sobre todo de la nube: los ingresos cloud alcanzaron 87,5 millones, un avance del 53% interanual, y ya representan el 53% de los ingresos totales frente al 45% un año antes. El margen de flujo de caja libre fue récord, del 33%, y la retención neta en dólares subió hasta el 121%, tres puntos más que el año anterior. La dirección atribuyó el crecimiento acelerado a tres factores: el mayor volumen de artefactos de software que circula por las cadenas de suministro de los clientes —impulsado por herramientas de IA que generan binarios a una velocidad que ningún flujo de trabajo humano podría igualar—, el aumento de paquetes de software específicos de IA como MCP, y la preferencia de algunos clientes por modelos de consumo flexible ante la incertidumbre económica.

El segmento empresarial también mostró tracción notable: los clientes con gasto anual superior al millón de dólares crecieron un 59% interanual, hasta 97, y el 80% de los nuevos incorporados a esa cohorte incluyeron soluciones de seguridad en su contrato. La cartera de pedidos pendientes (RPO) sumó un récord de 84 millones en el trimestre, hasta 659 millones en total, un 38% más que el año anterior.

Lo que viene: guía al alza y tres motores de crecimiento

La compañía elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2026 a un rango de 648-652 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 22% interanual en el punto medio. La dirección espera que el crecimiento cloud de referencia se sitúe entre el 41% y el 43% en el año, y fijó un suelo de retención neta en dólares del 120%. Para el tercer trimestre, la compañía anticipa ingresos de entre 164 y 166 millones. Los tres pilares que sostienen esa perspectiva son: la contribución creciente de los productos de seguridad, la adopción de la plataforma completa y la migración de clientes locales a la nube. La dirección reiteró que su filosofía de guía excluye deliberadamente el consumo por encima de los compromisos contractuales, lo que implica que los resultados reales podrían superarla si las tendencias de uso se mantienen.

En el apartado estratégico, la compañía presentó la categoría «DevGovOps» —gobierno y cumplimiento normativo integrados en el ciclo de entrega de software— como el siguiente vector de expansión, respaldado por un contrato de siete cifras firmado en el trimestre con un proveedor de soluciones de diseño electrónico. La conferencia anual swampUP, prevista para septiembre en Nueva York con ponentes de Anthropic, Cursor, Morgan Stanley, Microsoft, CoreWeave y NVIDIA, servirá de escaparate para los próximos anuncios de producto.

El turno de preguntas: vulnerabilidad, consumo en la nube y clientes de IA

Los analistas dedicaron buena parte del tiempo a dos asuntos concretos. El primero fue el incidente de seguridad protagonizado por OpenAI, cuyos modelos detectaron una vulnerabilidad de día cero en instalaciones autogestionadas de Artifactory. El CEO Shlomi Ben Haim explicó que OpenAI notificó el hallazgo de inmediato, JFrog publicó un parche que OpenAI confirmó como resolutivo, y el entorno en la nube no se vio afectado en ningún momento. La dirección señaló que el 47% de los ingresos procede aún de clientes con instalaciones propias, lo que convierte este episodio en un argumento comercial a favor de la migración a la nube y de los productos de seguridad adicionales.

El segundo foco fue la dinámica de consumo por encima de los compromisos contractuales. Varios analistas preguntaron si los clientes están ajustando el gasto o formalizando compromisos mayores. La dirección reconoció que el uso excedentario sigue creciendo, pero reafirmó que su modelo de guía solo refleja los compromisos firmados. Ben Haim argumentó que, aunque los directores financieros buscan eficiencia en el gasto en IA, la demanda de binarios —el activo que JFrog monetiza— es el resultado inevitable de cualquier proceso de desarrollo de software, independientemente de si el código lo escribe un humano o un agente de IA. Respecto al cuarto cliente clasificado como laboratorio de IA de primer nivel, incorporado este trimestre, la dirección confirmó que desplazó a un competidor que no pudo escalar y que opera bajo un modelo híbrido: plataforma JFrog en la nube como núcleo central y servidores Artifactory en centros de datos propios.