Qué dijo la dirección de First Merchants Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por dos créditos problemáticos

First Merchants Corporation registró en el segundo trimestre de 2026 un ingreso neto de 43,5 millones de dólares, equivalente a 0,70 dólares por acción diluida. La cifra estuvo fuertemente condicionada por la constitución de reservas específicas de 29,7 millones de dólares sobre dos préstamos comerciales que pasaron a situación de no devengo. Al margen de ese impacto, la dirección destacó resultados operativos que calificó de positivos: el margen de interés neto se amplió hasta el 3,38%, el beneficio antes de impuestos y provisiones ajustado creció un 7,5% respecto al trimestre anterior hasta 84,6 millones, y tanto los préstamos como los depósitos retomaron ritmos de crecimiento que la compañía considera habituales, con expansiones anualizadas de aproximadamente el 6% y el 6,5%, respectivamente.

El primer crédito problemático es una participación de 28,1 millones de dólares en un crédito sindicado a un minorista autorizado de telefonía inalámbrica. La dirección explicó que la información determinante no llegó hasta la última semana del trimestre, e incluso después del cierre del mismo, y que el deterioro se vincula a un cambio brusco en el modelo de distribución minorista del operador de red. El segundo crédito es un préstamo de 13,7 millones a un contratista de techados financiado por un fondo de capital privado, que pasó a no devengo tras la retirada del patrocinador. El director de crédito, John J. Martin, anticipó que la mayor parte del quebranto asociado a ambas posiciones se materializará en cargos netos durante el tercer y cuarto trimestre, y que las cancelaciones netas del conjunto del año podrían situarse entre 40 y 45 puntos básicos.

Perspectivas para el segundo semestre

La compañía espera que el segundo semestre muestre una mejora apreciable respecto a la primera mitad del año. En márgenes, la dirección anticipa una estabilidad o una ganancia de unos pocos puntos básicos adicionales, bajo el supuesto de que la Reserva Federal no modifique los tipos de interés durante el resto de 2026. El rendimiento de los nuevos préstamos originados en el trimestre, del 6,28%, supera al rendimiento medio de la cartera existente, del 6,11%, lo que la dirección señala como motor de mejora progresiva. Por el lado del pasivo, la tasa pagada sobre depósitos continuó descendiendo hasta el 2,07%. Adicionalmente, la compañía planea seguir redirigiendo los flujos de su cartera de bonos —con rendimientos de vencimiento del 2,69%— hacia préstamos de mayor rentabilidad. La dirección espera un crecimiento de los ingresos por comisiones de aproximadamente un 10% en el conjunto del año respecto a 2025, y mantiene una previsión de gastos no financieros de entre 111 y 114 millones de dólares por trimestre. La compañía también señaló que continuará con la recompra de acciones, amparada en una autorización de 100 millones aprobada por la Reserva Federal y el consejo de administración.

Turno de preguntas: crédito sindicado, adquisición y pipeline

Los analistas centraron sus preguntas en la cartera de créditos sindicados. La dirección subrayó que su estrategia en ese segmento se enfoca en empresas dentro de su área geográfica natural en el Medio Oeste con las que mantienen relaciones comerciales amplias, no en la simple compra de participaciones para crecer en balance. No obstante, el presidente Mike Stewart reconoció que se llevará a cabo una revisión completa de esa cartera para evaluar la cobertura de activos frente al préstamo basado en flujo de caja. En cuanto a la adquisición de First Savings, completada e integrada en el primer semestre, la dirección describió una evolución positiva en los negocios especializados: el negocio de SBA opera a nivel nacional y se está extendiendo al resto del perímetro de First Merchants, las originaciones de HELOC en primera hipoteca crecieron alrededor de un 10%, y el segmento de arrendamiento neto triple registró un crecimiento robusto. Sobre fusiones y adquisiciones adicionales, el consejero delegado Mark Hardwick fue escueto: señaló que el entorno está tranquilo y que cualquier operación debería ser fácil de integrar, con una base de depósitos sólida y una ratio préstamos-depósitos reducida. Ningún analista obtuvo detalles concretos sobre el estado de las negociaciones con el minorista de telefonía en proceso de resolución.