Qué dijo la dirección de First Merchants Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre marcado por la adquisición y la recomposición del balance

First Merchants Corporation (FRME) cerró el primer trimestre de 2026 con un beneficio neto reportado de 27,7 millones de dólares, o 0,45 dólares por acción diluida, muy por debajo de su tendencia habitual por dos efectos no recurrentes: los 17 millones de dólares en gastos asociados al cierre legal de la adquisición de First Savings Bank el 1 de febrero, y un cargo de 29,8 millones de dólares derivado del traslado contable de 357 millones de dólares en préstamos hipotecarios desde la cartera de inversión a la cartera disponible para la venta. Excluidos estos conceptos, el beneficio ajustado por acción fue de 1,03 dólares, frente a 0,94 dólares un año antes, lo que representa un crecimiento del 9,6% impulsado por la expansión del margen de intereses y el crecimiento de las comisiones. El margen de intereses neto trimestral se situó en el 3,35%, con una mejora de 6 puntos básicos respecto al trimestre anterior, a pesar del menor número de días del período. Los activos totales alcanzaron los 21.100 millones de dólares, con préstamos por 15.300 millones y depósitos por 16.500 millones.

El crecimiento orgánico de préstamos fue prácticamente nulo en el trimestre, algo que la dirección atribuyó a una concentración inusual de amortizaciones anticipadas en las carteras de financiación a patrocinadores e inmuebles de inversión, en lugar de a deterioro crediticio. El presidente Michael Stewart subrayó que los flujos de producción nuevos en inmuebles de inversión y financiación basada en activos alcanzaron niveles récord, y reafirmó la previsión de crecimiento de préstamos en el rango de un dígito medio para el conjunto de 2026. En depósitos, la entidad redujo su dependencia de fondos públicos, certificados de depósito de consumo y depósitos intermediados de First Savings, mientras que los depósitos primarios operativos crecieron. El rediseño de los productos de cuenta corriente de consumo elevó la proporción de depósitos sin coste al 23%, desde el 16% del trimestre anterior.

Perspectivas: integración, margen y recomposición de activos

La dirección espera completar la venta de los 357 millones de dólares en préstamos hipotecarios —con un cupón medio ponderado del 3,46%— antes del cierre del segundo trimestre. La liquidez obtenida se destinará de forma inmediata a reducir depósitos de mayor coste y, a lo largo de los próximos 18 a 24 meses, a financiar préstamos comerciales con rendimientos superiores al 6%. La CFO Michele Kawiecki señaló que el impacto en el margen será neutro en el corto plazo, pero que el efecto del mayor número de días en el segundo, tercer y cuarto trimestres debería aportar algunos puntos básicos de mejora adicional. Para los gastos operativos, la compañía estima que, una vez incorporadas las sinergias de costes de First Savings en la segunda mitad del año, el gasto trimestral consolidado se situará en un rango de entre 111 y 114 millones de dólares. La integración tecnológica está prevista para el 15 de mayo. La compañía también espera que las propuestas de Basilea III le aporten entre 50 y 80 puntos básicos de capital adicional, principalmente por alivio en los activos ponderados por riesgo asociados al producto hipotecario.

Turno de preguntas: lo que los analistas quisieron saber

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la sostenibilidad del crecimiento de préstamos: Stewart respondió con datos de la cartera actual en abril para respaldar su confianza, aunque no ofreció cifras concretas. Segundo, la migración de depósitos sin coste: Kawiecki indicó que no se anticipa fuga de clientes por el rediseño de productos y que espera mantener la proporción de depósitos sin coste en el rango del 22%-23%, aunque advirtió que el mercado de depósitos sigue siendo competitivo y que no prevé reducciones significativas en los tipos pagados. Tercero, las tres líneas de negocio especializadas de First Savings —arrendamiento neto triple, HELOC de primer gravamen y préstamos SBA—: Stewart detalló que las tres mantienen niveles de producción estables o superiores a los previos a la adquisición, y que el negocio SBA de First Savings, que generó cerca de 100 millones de dólares en transacciones el año pasado, se integrará como equipo de ejecución para toda la red comercial de First Merchants. Ante la pregunta sobre posibles ventas adicionales de activos del balance, el CEO Mark Hardwick descartó nuevas operaciones de este tipo en el horizonte inmediato.