Qué dijo la dirección de Forgent Power Solutions, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord para cerrar el año fiscal 2026

Forgent Power Solutions cerró el cuarto trimestre del ejercicio 2026 con los mejores resultados de su historia. Los ingresos crecieron un 94% hasta los 462 millones de dólares, el EBITDA ajustado se disparó un 163% hasta los 113 millones, y el margen EBITDA ajustado se expandió 200 puntos básicos de forma secuencial, hasta el 24,4%. Para el conjunto del año, la compañía reportó ingresos de 1.420 millones y EBITDA ajustado de 323 millones, ambas cifras por encima del extremo alto de la guía que la propia empresa había elevado en mayo. El director general Gary Niederpruem subrayó que se trata de la segunda empresa que sale a bolsa, duplica ingresos y multiplica por cinco su capacidad manufacturera en el mismo ejercicio, algo que calificó como un logro extraordinario.

Los pedidos del trimestre alcanzaron los 1.500 millones de dólares, un nuevo récord, con un ratio libro-factura de 3,3 veces. La cartera de pedidos cerró el año en 3.000 millones, frente a los 850 millones con que arrancó el ejercicio, lo que representa más del doble de los ingresos anuales y otorga a la compañía, según su propia valoración, una visibilidad sin precedentes.

Lo que viene: guía ambiciosa y nueva capacidad en Tijuana

Forgent espera que el ejercicio 2027 genere ingresos de entre 2.400 y 2.600 millones de dólares —un crecimiento del 76% en el punto medio— y un EBITDA ajustado de entre 575 y 625 millones, lo que implicaría un margen del 24%, superior al 22,7% de 2026. La compañía estima que más del 90% de esa guía de ingresos ya está cubierta por la cartera de pedidos actual. Para el primer trimestre de 2027, la dirección anticipa ingresos de entre 445 y 465 millones con un EBITDA ajustado de entre 90 y 100 millones, afectados por cerca de 10 millones de costes extraordinarios ligados a la contratación anticipada y al arranque de nuevas instalaciones.

En el plano operativo, el anuncio más relevante fue la inversión en una nueva planta de 385.000 metros cuadrados en el campus de Tijuana, México, dedicada a Powertrain Solutions. La instalación, que se espera entre en funcionamiento en el cuarto trimestre de 2027, ampliará la capacidad de esta línea de producto en más de un 50% y elevará la capacidad total de ingresos de la compañía hasta aproximadamente 5.800 millones de dólares. Niederpruem explicó que la decisión de actuar ahora responde al ritmo de pedidos superior al previsto y al deseo de mantener plazos de entrega por debajo de los estándar del mercado.

La dirección también anunció dos cambios en su política de comunicación financiera: dejará de reportar pedidos y cartera trimestralmente —los publicará solo de forma anual— y en su lugar ofrecerá guía trimestral de ingresos y EBITDA ajustado con un trimestre de antelación.

Turno de preguntas: calidad del pedido, márgenes y estrategia de adquisiciones

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la calidad de la cartera de pedidos: Niederpruem fue enfático al señalar que toda la cartera está compuesta por órdenes de compra firmes, sin cartas de intención ni acuerdos preliminares, y que los precios se mantienen estables. Segundo, la trayectoria de márgenes a lo largo de 2027: el director financiero Ryan Fiedler precisó que el primer trimestre arrancará en torno al 21% de margen EBITDA, pero anticipó una expansión de varios cientos de puntos básicos ya en el segundo trimestre, apoyada en el apalancamiento operativo conforme aumenten los volúmenes. Tercero, la estrategia de fusiones y adquisiciones: Niederpruem reconoció que la compañía está analizando oportunidades inorgánicas con foco en tres ejes —extensión de líneas de producto, crecimiento en servicios y eventual expansión geográfica— aunque insistió en que cualquier operación deberá cumplir tanto criterios estratégicos como financieros. Sobre las preguntas relativas a plazos de entrega, la dirección sostuvo que Forgent sigue situándose por debajo de los tiempos de entrega habituales del sector en todas sus categorías de producto.