Qué dijo la dirección de Fox Corporation en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido pese al efecto Super Bowl

Fox Corporation cerró su tercer trimestre fiscal de 2026 con ingresos totales de 4.000 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 954 millones, un crecimiento del 11% interanual que la compañía calificó como récord para un tercer trimestre. El resultado positivo se produjo a pesar de que los ingresos publicitarios cayeron un 24% en términos absolutos, efecto casi en su totalidad atribuible a la ausencia del Super Bowl LIX, que en el año anterior había generado más de 800 millones en publicidad. Excluyendo ese impacto y los cambios en el calendario de postemporada de la NFL, la dirección señaló que la publicidad habría crecido a doble dígito. El EPS ajustado fue de 1,32 dólares, un 20% por encima del año anterior.

Los ingresos por distribución del segmento de cable crecieron un 5%, impulsados por aumentos de precios y por la contribución de Fox One, el servicio propio de la compañía, que la dirección describió como superior a las expectativas tanto en captación de nuevos suscriptores como en retención. El churn de la plataforma tradicional de pago se mantuvo por debajo del 6,5%, y la dirección decidió no incluir a los suscriptores de Fox One en ese cómputo al considerar que es aún pronto para evaluar su estacionalidad. Tubi, el servicio de streaming gratuito con publicidad, registró un crecimiento de ingresos del 23% y un aumento del 19% en tiempo de visualización, y encadenó tres trimestres consecutivos en el umbral de rentabilidad o por encima de él.

Copa del Mundo y elecciones de medio mandato como catalizadores

La compañía espera que el Mundial de Fútbol Masculino de la FIFA, que arranca este verano en Estados Unidos, sea el gran evento del próximo trimestre. Fox transmitirá 104 partidos en cinco semanas, la mayor cantidad de encuentros jamás emitida en televisión en abierto en el país. El CFO Steven Tomsic indicó que el impacto financiero se dividirá aproximadamente a partes iguales entre el cuarto trimestre fiscal de 2026 y el primer trimestre de 2027, que el torneo será acretivo al EBITDA a nivel de compañía y que el grueso del beneficio se concentrará en el segmento de televisión en abierto. Tubi retransmitirá en simultáneo algunos partidos, incluido el primero de la selección de Estados Unidos, aunque esos ingresos se contabilizarán en FOX Sports. La exposición al fútbol internacional tiene relevancia directa para audiencias hispanohablantes en Estados Unidos, un mercado que Tubi ya trabaja activamente con sus cerca de 100 millones de usuarios activos mensuales.

Además del Mundial, la dirección destacó el ciclo electoral de medio mandato como un segundo motor publicitario. Lachlan Murdoch señaló que algunas estimaciones de terceros sitúan el mercado político en 11.000 millones de dólares para estas elecciones intermedias, lo que sería un récord para un año sin presidenciales. Fox se beneficiaría especialmente gracias a sus estaciones locales en estados clave como Florida y Georgia, y también por el dinero de grupos de interés que fluye hacia California. La compañía ya registra, según la dirección, ingresos políticos récord para un año sin elecciones presidenciales.

Turno de preguntas: NFL, Fox One y FOX News

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la relación con la NFL: Fox anunció ese mismo día la adquisición de dos partidos adicionales de temporada regular, uno en la semana 10 —el encuentro internacional de Múnich, que generará un triple encabezado en abierto, el primero en la historia de la televisión estadounidense— y otro en sábado en la semana 15. Ante las preguntas sobre una supuesta tensión con la liga, Murdoch fue directo: dijo no haber tenido conversaciones sustantivas sobre una renovación anticipada y descartó el conflicto, aunque reconoció que la compañía desea ampliar la relación con la NFL «de forma disciplinada».

Sobre Fox One, la dirección reconoció que el churn ha sido considerablemente inferior al esperado y que más de la mitad del consumo en la plataforma corresponde a contenido informativo, lo que refleja la fortaleza de FOX News como ancla del servicio. Respecto a FOX News, Murdoch reveló que los CPMs de la cadena han subido más del 45% y que se incorporaron más de 200 nuevos clientes publicitarios premium en el ejercicio fiscal 2026, sumándose a los 350 añadidos en 2025. Pese a ello, subrayó que el precio por mil impresiones de FOX News sigue muy por debajo del de las cadenas en abierto, lo que la compañía ve como margen de mejora. En cuanto a la inversión digital neta, Tomsic indicó que el gasto total del año fiscal quedará «cómodamente por debajo» de los 290 millones ejecutados el año anterior, sin anticipar sorpresas para 2027.