Qué dijo la dirección de Fossil Group, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año de reestructuración que superó las previsiones propias

Fossil Group cerró 2025 con ventas netas de 1.000 millones de dólares y un margen bruto del 55,9%, una expansión de 380 puntos básicos respecto al ejercicio anterior. La compañía redujo los gastos de venta, generales y administrativos en más de 100 millones de dólares, lo que se tradujo en un resultado operativo ajustado positivo de 11 millones de dólares, frente a pérdidas en los dos años previos. El consejero delegado Franco Fogliato atribuyó los resultados a tres ejes: abandono del modelo promocional en favor de la venta a precio completo, reducción del número de tiendas propias —49 cierres en 2025, todos al vencimiento natural del contrato de arrendamiento— y saneamiento del balance. La compañía terminó el año con 96 millones de dólares en caja y sin haber utilizado su programa ATM.

Lo que viene: 2026 como suelo de ventas y regreso al crecimiento

La dirección espera que 2026 sea el punto más bajo de ingresos bajo su plan de recuperación, un año antes de lo previsto. La guía de ventas se sitúa entre 945 y 965 millones de dólares, con una caída del 4% al 6% respecto a 2025, aunque la compañía subraya que aproximadamente 360 puntos básicos de ese descenso se explican por los cierres de tiendas y la semana adicional que tuvo el ejercicio anterior. La compañía espera volver al crecimiento en ventas en el cuarto trimestre de 2026. En cuanto a rentabilidad, la dirección proyecta un margen operativo ajustado de entre el 3% y el 5%, y flujo de caja libre en torno al punto de equilibrio. Para 2028, la compañía espera crecimiento de ventas en el rango de un dígito medio, márgenes operativos ajustados en un dígito alto y flujo de caja libre positivo. En materia de aranceles, Randy Greben precisó que la guía no incorpora cambios materiales en las tasas vigentes ni devoluciones arancelarias, y que la compañía confía en seguir mitigando el impacto mediante su cadena de suministro. India fue destacada de forma explícita como mercado estratégico prioritario: la dirección la describió como la cuarta economía del mundo y la de mayor crecimiento sostenido en los últimos cuatro años, con presencia en todos los canales y marcas del grupo y planes de abrir nuevas tiendas propias y ampliar la distribución mayorista.

Preguntas de los analistas: sostenibilidad del margen, crecimiento y gestión de costes

El turno de preguntas, protagonizado por analistas de Maxim Group y Northland Capital Markets, giró en torno a tres asuntos. Primero, la sostenibilidad del margen bruto: Greben señaló que el comportamiento a lo largo de 2025 fue consistente excepto en el tercer trimestre, cuando los mínimos garantizados de regalías provocaron una distorsión que, según indicó, quedará materialmente resuelta en 2026 tras la renegociación de esos contratos. Segundo, las fuentes del crecimiento previsto: Fogliato mencionó el relanzamiento de la línea BigTick —inspirada en los años noventa y dirigida a millennials y generación Z—, el lanzamiento de una nueva plataforma premium llamada Signature, y el buen comportamiento del canal mayorista, que creció más de lo esperado en 2025. Tercero, el margen de maniobra adicional en costes: la dirección apuntó a la simplificación de la infraestructura tecnológica, la automatización y el uso de inteligencia artificial como palancas pendientes de explotar, además del apalancamiento operativo que traerá el regreso al crecimiento en ventas. Un analista preguntó si el gasto en marketing aumentaría para sostener el crecimiento; Greben aclaró que la compañía espera gastar ligeramente menos en marketing en 2026, aunque de forma más eficiente.