Qué dijo la dirección de Funko, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre mejor de lo previsto y margen sostenido

Funko cerró el cuarto trimestre de 2025 con ventas netas de 273 millones de dólares, un 9% por encima del nivel del tercer trimestre, superando la guía interna que apuntaba a una mejora modesta. El margen bruto se situó en el 41%, ligeramente por encima de lo previsto, y el EBITDA ajustado alcanzó los 23 millones de dólares, en el extremo alto de las expectativas. Los gastos de SG&A cayeron un 12% frente al mismo período del año anterior. Entre los productos que impulsaron el trimestre destacaron Bitty Pop!, que se distribuyó en todas las tiendas Walmart incluyendo ubicaciones en el pasillo de juguetes y en zonas de impulso, y la línea inspirada en el fenómeno viral KPop Demon Hunters, que pasó de la fase de diseño a las manos del consumidor en aproximadamente cuatro meses.

Perspectivas para 2026: crecimiento modesto en ventas, mejora sustancial en rentabilidad

La compañía espera que las ventas netas de 2026 se sitúen entre planas y un 3% por encima de 2025. Dentro de ese rango, la dirección prevé que las líneas principales de Funko crezcan en torno a un dígito alto, compensadas por una caída de doble dígito en Loungefly, consecuencia de los recortes de referencias implementados el año pasado. Para el margen bruto, la compañía espera alcanzar entre el 41% y el 43%, mejora que atribuye principalmente a la renovación de contratos de licencia con los grandes estudios, lo que reduciría las regalías mínimas garantizadas. En materia de aranceles, la dirección asume que las tasas se mantendrán en torno al 15% durante el resto del año; en 2025, el total abonado en aranceles y derechos fue de cerca de 40 millones de dólares, aproximadamente la mitad relacionados con los aranceles IEEPA que fueron declarados nulos judicialmente. El EBITDA ajustado esperado para 2026 se sitúa entre 70 y 80 millones de dólares.

Ángulo para mercados hispanos y expansión internacional

Funko ha creado un nuevo cargo de Director Internacional, ocupado por Andy Oddie, con mandato explícito de desarrollar América Latina y Asia. En Europa, la compañía indica que entre enero de 2025 y enero de 2026 sus ventas crecieron un 20%, aproximadamente el doble del crecimiento del mercado según Circana, y que a finales de 2025 era la segunda marca de coleccionables por cuota de mercado en la región, solo por detrás de Pokémon. Además, Funko ha anunciado presencia en el estadio Miami Freedom Park del Inter Miami —apertura prevista para el 2 de abril—, con una tienda dentro de la tienda de Funko y Loungefly y una experiencia exclusiva de Pop! Yourself. En el ámbito deportivo, la dirección señaló el año del Mundial de fútbol como un impulsor de ventas relevante para 2026, mencionando acuerdos con selecciones de Inglaterra, Estados Unidos y Francia. Un inversor desde Sudáfrica preguntó sobre los Springboks de rugby, y el CEO respondió que lo estudiarían sin comprometerse.

Turno de preguntas: aranceles, inventarios y contenido original

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, los aranceles: el CFO confirmó que la guía asume tasas del 15% pero reconoció incertidumbre sobre su evolución, y señaló que también se vigila el impacto del precio del petróleo en los costes de flete. Segundo, la tendencia en puntos de venta: la dirección indicó que en Europa el crecimiento de POS continuó en doble dígito, que en Estados Unidos el ritmo mejoró a lo largo del trimestre hasta marcar un comparativo positivo interanual, y que esa tendencia se ha mantenido en el inicio del primer trimestre de 2026. Tercero, el contenido original: el CEO afirmó que podría ser un motor de crecimiento significativo a largo plazo, pero precisó que no implicará una inversión de capital relevante para Funko, ya que la intención es apoyarse en los grandes estudios como socios. Respecto a la deuda, el CFO indicó que la compañía no prevé necesitar nuevos préstamos en 2026 y contempla amortizaciones adicionales hacia finales de año o principios de 2027.