Qué dijo la dirección de Fabrinet en la llamada del Q3 2026

Un trimestre récord impulsado por telecom y computación de alto rendimiento

Fabrinet registró ingresos de 1.214 millones de dólares en el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2026, superando el rango de su propia guía y acelerando el crecimiento interanual hasta el 39%. El beneficio por acción no GAAP alcanzó los 3,72 dólares, también por encima de lo previsto. El motor principal fue la división de telecom, cuyo segmento de interconexión de centros de datos (DCI) creció un 90% respecto al año anterior y un 38% frente al trimestre previo. El negocio de computación de alto rendimiento (HPC), que la compañía atiende en el segmento no óptico, aportó 107 millones de dólares y continúa en fase de transición hacia la última generación de productos de su cliente. La dirección atribuyó el margen bruto no GAAP del 12,1%—una caída de 30 puntos básicos frente al trimestre anterior—principalmente a presiones cambiarias, no a deterioro operativo.

El punto débil del trimestre fue el segmento de datacom: creció solo un 4% interanual y retrocedió un 6% secuencialmente, no por falta de pedidos sino por escasez de componentes. Seamus Grady, consejero delegado, señaló que sin esas restricciones de suministro "los ingresos de datacom habrían marcado un nuevo récord por un amplio margen". Los materiales escasos incluyen láseres, memoria —con escasez global reconocida— y determinados ASIC.

Lo que viene: nuevos clientes y más capacidad en Tailandia

La compañía espera ingresos de entre 1.250 y 1.290 millones de dólares en el cuarto trimestre, lo que implicaría un crecimiento interanual de aproximadamente el 40% en el punto medio. El BPA no GAAP previsto se sitúa entre 3,72 y 3,87 dólares. Fabrinet anticipa que las restricciones de suministro en datacom persistirán durante el trimestre, aunque confía en una normalización progresiva. En paralelo, la compañía anunció que ya ha comenzado a enviar unidades de dos programas de transceptores datacom directamente a un cliente hiperescalador —ambos de 800G y orientados a aplicaciones de escala horizontal—, con rampas que se extenderán a lo largo del ejercicio fiscal 2027. También espera iniciar producción de múltiples programas con fabricantes de componentes independientes (merchant vendors) en la segunda mitad del año calendario 2026. Toda la expansión de capacidad se concentra en Tailandia: el edificio 10 en Chonburi sumará dos millones de pies cuadrados, con el primer piso operativo en junio y el resto completado en enero de 2027. Además, la compañía adquirió un campus de ocho acres en el Parque Industrial Navanakorn, también en Tailandia, por 11 millones de dólares, con capacidad inicial para unos 250 millones de dólares adicionales en ingresos. Si se ejecutan todos los planes en curso —Pinehurst, Navanakorn, Edificio 10 y terrenos disponibles en Chonburi—, la capacidad total podría alcanzar unos 11.500 millones de dólares en ingresos.

Turno de preguntas: suministro, márgenes y CPO

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la magnitud de las restricciones de suministro: Grady precisó que la escasez abarca láseres, memoria y ciertos ASIC, y que no es un problema de demanda sino de capacidad del ecosistema de proveedores para seguir el ritmo de crecimiento. Segundo, los márgenes: el CFO Csaba Sverha explicó que el tipo de cambio seguirá siendo un lastre similar en el cuarto trimestre, compensado por el apalancamiento operativo —los gastos operativos cayeron al 1,4% de los ingresos—, y que la mejora del margen bruto llegará conforme maduren los nuevos programas. Tercero, la estrategia en óptica co-empaquetada (CPO): la compañía confirmó que trabaja con tres clientes en programas CPO, tanto de escala horizontal como vertical, y que ya genera ingresos, aunque "pequeños". La inversión de 32 millones de dólares en una participación del 14% en Raytec Semiconductor, proveedor taiwanés de tecnologías de empaquetado de obleas, busca reforzar esas capacidades. Cuando se preguntó si los nuevos programas de hiperescaladores podrían representar el 10% de los ingresos, la dirección se negó a responder de forma prospectiva, limitándose a calificarlos de "oportunidades significativas".