Qué dijo la dirección de Fabrinet en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord impulsado por computación de alto rendimiento y telecomunicaciones

Fabrinet cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 1.130 millones de dólares, un nuevo máximo histórico que representa un crecimiento del 36% frente al mismo período del año anterior y del 16% frente al trimestre previo. La dirección calificó este ritmo de expansión como el más rápido desde la salida a bolsa de la compañía hace más de quince años. El beneficio por acción no GAAP alcanzó 3,36 dólares, también récord, pese a un impacto negativo de nueve centavos derivado de pérdidas por revaluación de divisas. Los dos motores principales del trimestre fueron el segmento de telecomunicaciones ópticas —con ingresos de 554 millones de dólares, un 59% más que un año atrás— y la nueva línea de computación de alto rendimiento (HPC), que aportó 86 millones de dólares frente a los 15 millones del trimestre anterior, su primer período de reporte como categoría separada.

El segmento de comunicaciones ópticas en su conjunto sumó 833 millones de dólares. Dentro de él, los módulos de interconexión de centros de datos (DCI), principalmente en formatos 400 ZR y 800 ZR, crecieron un 42% interanual hasta 142 millones. Los módulos de datacom alcanzaron 278 millones, con una caída interanual del 7% que se redujo respecto a trimestres anteriores y con tendencia secuencial positiva. Fuera de las comunicaciones ópticas, la división automotriz generó 117 millones —un 12% más interanual— aunque retrocedió ligeramente de manera secuencial, como la compañía había anticipado.

Perspectivas: más capacidad y nuevos programas en marcha

Para el tercer trimestre, Fabrinet espera ingresos de entre 1.150 y 1.200 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento interanual de aproximadamente el 35% en el punto medio. La compañía anticipa crecimiento secuencial en telecom, datacom y HPC, con otra ligera caída en automotriz. El BPA no GAAP se situaría entre 3,45 y 3,60 dólares, equivalente a un aumento del 40% interanual en el punto medio. La dirección advirtió que las presiones cambiarias persistirán y estima un impacto de entre 20 y 30 puntos básicos en el margen bruto, aunque confía en compensarlo mediante apalancamiento operativo.

En materia de capacidad, el edificio 10 —una instalación de 185.000 metros cuadrados ubicada en Tailandia— avanza según lo previsto, con 23.000 metros cuadrados disponibles hacia junio y el resto hacia enero de 2027. Paralelamente, el campus de Pinehurst está convirtiendo oficinas y almacenes en espacio productivo, sumando unos 11.000 metros cuadrados adicionales que la dirección estima podrían generar más de 150 millones de dólares en ingresos incrementales. Seamus Grady justificó la agresiva expansión señalando que el riesgo a la baja de construir capacidad sin llenarla de inmediato equivaldría a apenas 15 puntos básicos de margen bruto anual, dado el balance sin deuda de la empresa.

Preguntas de los analistas: HPC, restricciones de componentes y opacidad en DCI

El turno de preguntas reveló varias tensiones. Los analistas presionaron para obtener detalles sobre el cliente HPC —identificado indirectamente como AWS— y sobre las posibilidades de que Fabrinet pase de proveedor secundario a principal. Grady confirmó que el programa completo podría alcanzar más de 150 millones de dólares de ingresos al trimestre una vez finalizada la cualificación de las líneas de producción adicionales, y subrayó que la relación con ese cliente no es exclusiva, lo que abre la puerta a captar otros clientes HPC. En datacom, la principal restricción sigue siendo el suministro de láseres EML para módulos de 200 gigabits por canal; la dirección informó que durante el trimestre se aprobó un segundo proveedor de ese componente, lo que debería aliviar los cuellos de botella. Sobre los módulos DCI, varios analistas señalaron que el crecimiento secuencial de 3% pareció por debajo de las expectativas; Grady atribuyó la variabilidad a los ciclos propios de los productos de vanguardia y reiteró que la demanda subyacente es sólida. La compañía evitó dar detalles sobre clientes concretos en optica coempaquetada (CPO) y en conmutadores ópticos de circuitos (OCS), limitándose a confirmar que trabaja en proyectos activos con varios clientes en ambas tecnologías.