Qué dijo la dirección de Firefly Aerospace Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transición: ingresos al alza, pérdidas que crecen

Firefly Aerospace registró ingresos de 30,8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, el doble de lo reportado en el trimestre anterior, impulsados principalmente por la venta de datos lunares de la misión Blue Ghost 1 a la NASA y el avance en contratos de desarrollo. Sin embargo, la pérdida operativa no GAAP se amplió a 52,8 millones, frente a los 51,8 millones del segundo trimestre, reflejo del aumento en gastos de material para lanzamientos, costos asociados a la salida a bolsa en agosto y gastos relacionados con adquisiciones. El margen bruto fue de 27,6%, por debajo del 34,7% del mismo periodo del año anterior. La compañía cerró el trimestre con una cartera de pedidos de 1.300 millones de dólares, que subirá a aproximadamente 1.470 millones al incorporar la cartera de SciTech.

El accidente en tierra y la adquisición de SciTech: los dos grandes eventos del periodo

Firefly comunicó que un error de proceso durante la integración del cohete Alpha generó una contaminación de hidrocarburos que derivó en un evento de combustión durante una prueba estática, destruyendo el propulsor de primera etapa destinado al vuelo 7. La dirección subrayó que no hubo heridos, que la estructura del banco de pruebas quedó intacta y que el problema fue de proceso, no de diseño. El vuelo 7 se ha reprogramado para finales del cuarto trimestre de 2025 o principios del primero de 2026, sujeto a la disponibilidad del rango de lanzamiento. Por otro lado, la compañía cerró la adquisición de SciTech por aproximadamente 855 millones de dólares —300 millones en efectivo y el resto en acciones— financiando la mayor parte con su línea de crédito revolvente, ampliada de 125 a 260 millones. SciTech aporta software de defensa con cuatro décadas de historia, instalaciones clasificadas y una cartera propia de unos 170 millones de dólares.

Perspectivas: guía de ingresos elevada, incógnitas en el calendario de Alpha

La compañía elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2025 al rango de 150 a 158 millones de dólares, desde los 133 a 145 millones anteriores. La revisión incorpora dos meses de ingresos de SciTech —cuyo cierre se produjo el 31 de octubre— y refleja el retraso en el lanzamiento Alpha 7. La dirección espera que el número de acciones ponderadas para el cuarto trimestre se sitúe entre 155 y 157 millones, dado el impacto de las acciones emitidas en la operación. Firefly advirtió además que el cierre parcial del gobierno federal ha generado retrasos en cobros de cuentas por cobrar y en revisiones de hitos contractuales, sin que por el momento tenga claridad sobre cuándo se normalizarán los pagos pendientes. Para el programa Golden Dome —dotado con 175.000 millones de dólares en tres años—, la compañía se posiciona en múltiples frentes: lanzamientos de cohetes Alpha para objetivos de prueba hipersónica, el satélite Electra como posible interceptor espacial y el software de procesamiento terrestre de SciTech para el sistema de control de fuego.

Lo que preguntaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres puntos de tensión. El primero fue el calendario de Alpha y su efecto en el manifiesto de 2026, que la dirección esquivó en parte al señalar que sigue evaluando el plan. El segundo fue la integración de SciTech y la ausencia de desglose separado de sus ingresos: el CFO Darren Ma confirmó que SciTech no se reportará de forma independiente y que su contribución a la guía de 2025 es de dos meses, sin ofrecer una tasa de crecimiento explícita. El tercero fue la fiabilidad de Alpha tras el fallo del vuelo 6 y el accidente en tierra: la analista de Morgan Stanley preguntó directamente cómo debe entenderse la capacidad de lanzamiento repetible. Kim respondió detallando medidas correctoras y una jornada de parada de producción, pero no ofreció compromisos cuantitativos sobre cadencia futura.