Qué dijo la dirección de BingEx Limited en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación moderada bajo presión de márgenes

FlashEx cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 940,3 millones de yuanes, por debajo de los 1.024,6 millones del mismo período del año anterior. La compañía atribuyó la caída principalmente a la intensificación de la competencia en marketing. El margen bruto se contrajo desde el 12% de hace un año hasta el 10,2%, aunque el volumen total de pedidos creció un 8,9% respecto al trimestre anterior. La pérdida neta fue de 34 millones de yuanes, afectada en buena medida por 41,7 millones de yuanes en pérdidas por cambios en el valor razonable de inversiones a largo plazo; excluyendo ese efecto y la compensación en acciones, el ingreso neto no-GAAP ascendió a 11,4 millones de yuanes. La posición de caja se situó en 853,4 millones de yuanes.

Dentro de los resultados operativos, la categoría Flash Mall creció un 29,2% en volumen de pedidos respecto al trimestre anterior. Los usuarios registrados alcanzaron 124 millones —un aumento de 4 millones frente al trimestre previo— y los Flash-Riders registrados llegaron a 3,23 millones, con cobertura en 299 ciudades. El tiempo medio de entrega se redujo de 25,7 a 25,3 minutos pese al mayor volumen, un dato que la dirección destacó como prueba de la mejora simultánea en escala y eficiencia.

Lo que viene: drones, inteligencia artificial y competencia racional

La compañía espera que la inteligencia artificial mejore estructuralmente el ratio de gastos operativos a medio y largo plazo, abriendo espacio para mejores márgenes. En el trimestre, la IA ya gestionó de forma autónoma el 85% de los escenarios de atención al cliente cubiertos, y la eficiencia operativa en las áreas donde se desplegó mejoró alrededor de un 30%, según indicó la dirección. En junio se lanzó la función de pedidos por voz dentro de la aplicación.

En logística de baja altitud, el volumen de pedidos con drones creció un 169,3% respecto al trimestre anterior y la red alcanzó 22 rutas activas. En julio entró en operación comercial la primera ruta transfluvial de Hangzhou, que reduce el tiempo de entrega de más de 40 minutos a poco más de 20. La compañía espera consolidar primero los estándares operativos y el modelo de costes en Hangzhou antes de expandirse a otros mercados. También señaló que los costes unitarios seguirán mejorando conforme aumente la densidad de rutas y el volumen diario por ruta.

El programa de recompra de acciones continuó activo: al 19 de agosto la compañía había readquirido en el mercado aproximadamente 3,9 millones de ADS por un valor agregado de alrededor de 11,8 millones de dólares.

Preguntas de los analistas: anticompetencia desleal y economía de los drones

Los analistas se centraron en dos asuntos. El primero fue el acuerdo de autodisciplina sectorial firmado en mayo en Hangzhou por siete plataformas de entrega inmediata, incluida FlashEx, orientado a frenar guerras de precios y subsidios agresivos. La dirección calificó el movimiento como una señal de madurez del sector y argumentó que reorienta la competencia hacia la calidad del servicio, un terreno en el que considera que FlashEx tiene ventaja estructural. No ofreció datos concretos sobre el impacto en precios medios o volúmenes derivado del acuerdo. El segundo foco fue la economía del negocio de drones: los analistas preguntaron por el camino hacia la rentabilidad a nivel de segmento. La dirección no proporcionó cifras específicas de costes o márgenes para ese negocio, y respondió que la prioridad actual es construir un modelo replicable en Hangzhou antes de escalar.