Qué dijo la dirección de BingEx Limited en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de ingresos a la baja, pero con margen operativo en alza

FlashEx cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 935,3 millones de yuanes, frente a los 960,8 millones del mismo período del año anterior. La dirección atribuyó el retroceso a la intensificación de la competencia en el mercado de entregas a demanda. El margen bruto cayó a 11,3% desde el 13,2% del año previo. Sin embargo, el recorte agresivo de gastos operativos —un 18,7% menos interanual, hasta 94,8 millones de yuanes— permitió que el ingreso operativo GAAP subiera ligeramente, de 10 a 11 millones de yuanes, elevando el margen operativo del 1% al 1,2%. En términos no GAAP, el ingreso operativo fue de 21,6 millones de yuanes, aunque la compañía registró una pérdida neta no GAAP de 11,1 millones, en contraste con una ganancia de 49,6 millones en el mismo trimestre de 2025. La plataforma completó 57,9 millones de pedidos y su tiempo promedio de entrega mejoró a 25,7 minutos.

Entre las categorías con mejor desempeño destacaron pasteles —más de 15,4 millones de pedidos, con crecimiento interanual sobre una base de comparación alta— y electrónica de consumo, cuyo volumen de órdenes creció un 15,9% interanual. La dirección señaló que la contribución al GMV de los grandes clientes corporativos (KA) mejoró de forma sostenida y que el precio medio por pedido (ASP) se mantuvo en niveles elevados.

Tres apuestas para los próximos trimestres

La compañía espera continuar por tres vías: profundizar el uso de inteligencia artificial en operaciones internas, acelerar la logística de baja altitud y reforzar la cobertura de clientes corporativos de alto valor. En materia de IA, la dirección indicó que la herramienta ha permitido reducir el tiempo de prueba y lanzamiento de nuevos escenarios de servicio de aproximadamente dos meses a una o dos semanas, y ha automatizado por completo el proceso de incorporación de nuevos socios, reduciéndolo de más de una semana a menos de un día. Además, la compañía abrió en abril el código fuente de su herramienta de interfaz de línea de comandos, lo que permite a agentes de IA como Claude Code, Codex y Cursor invocar directamente los servicios de entrega de FlashEx. La dirección lo calificó como la primera vez que una capacidad de entrega a demanda entra formalmente en el ecosistema de flujos de trabajo de IA.

En logística de baja altitud, la subsidiaria de FlashEx recibió una inversión estratégica de Hangzhou Low-altitude Industry Development, convirtiéndose —según la propia compañía— en uno de los primeros proveedores de entrega a demanda en Hangzhou en recibir respaldo institucional en este sector. La operación de drones ya cuenta con 5 puntos de despegue y aterrizaje, 14 rutas activas y completó aproximadamente 3.500 pedidos pagados hasta finales de abril, con un registro de seguridad del 100%. El volumen de pedidos por dron creció un 157% trimestre a trimestre. La compañía espera que el servicio aéreo entregue los pedidos entre un 20% y un 30% más rápido que la entrega terrestre en condiciones normales.

Turno de preguntas: drones y competencia, pocas concesiones

La única analista que tomó la palabra —de CICC— preguntó por las tendencias de volumen de pedidos y precio medio en los segmentos B2B y B2C, y por las implicaciones de la desaceleración del sector de entrega de alimentos para FlashEx. La dirección respondió que el ASP se mantuvo en niveles elevados, pero no desglosó cifras concretas por segmento. Sobre la presión del sector de delivery de comida, el CFO Luke Tang indicó que la vuelta a una competencia más racional en la industria es un desarrollo positivo para FlashEx, sin cuantificar el impacto real. La segunda pregunta se centró en la inversión de capital estatal de Hangzhou para el negocio de drones, a la que el CEO Adam Xue respondió con detalle operativo pero sin ofrecer cifras de rentabilidad ni plazos concretos de escalado. No hubo más preguntas.