Qué dijo la dirección de BingEx Limited en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sin crecimiento en ventas, pero con rentabilidad al alza

FlashEx cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos totales de 1.000 millones de yuanes, sin variación respecto al mismo período del año anterior. En el conjunto del año, los ingresos descendieron desde los 4.500 millones de yuanes en 2024 hasta los 4.000 millones, caída que la dirección atribuyó a menores volúmenes de pedidos en un entorno de competencia intensificada. A pesar de ello, el margen bruto mejoró 0,8 puntos porcentuales tanto en el trimestre como en el año completo, hasta el 10,8% y el 11,8%, respectivamente. El beneficio neto ajustado (no GAAP) del trimestre se duplicó con creces, con un incremento del 107,1% interanual hasta los 41,6 millones de yuanes, y el del año completo rozó los 200 millones. La compañía cerró el ejercicio con una posición de caja de 951,6 millones de yuanes.

El consejero delegado Adam Xue destacó que la mejora de los márgenes responde a una estrategia deliberada de optimización de la mezcla de pedidos: mayor peso de órdenes de alto valor, como la entrega de electrónica —cuyo volumen creció un 17% interanual en el cuarto trimestre— y la reanimación de categorías como la entrega de pasteles, que recuperó crecimiento con un alza superior al 5%. La red de servicio alcanza 298 ciudades en China, con 31 millones de repartidores registrados y 120 millones de usuarios.

Lo que viene: estabilidad y apuesta por drones e inteligencia artificial

De cara a 2026, la compañía espera que el volumen total de pedidos se mantenga relativamente estable respecto a 2025, y que el precio medio por pedido (ASP) evolucione de forma similar tanto en el segmento de comercios como en el de usuarios finales. La dirección no ofreció una previsión de crecimiento en ingresos, sino que subrayó la consistencia estratégica como respuesta a la presión competitiva.

Uno de los focos de inversión es la logística de baja altitud: en junio de 2025 se lanzó un piloto de reparto con drones en Hangzhou y en el cuarto trimestre se formalizó una división específica para esta actividad. Desde el inicio del piloto se han completado más de 2.000 entregas por dron, y la compañía planea ampliar los escenarios de uso en 2026, con énfasis en rutas con restricciones geográficas como cruces fluviales. En inteligencia artificial, la dirección indicó que las herramientas de codificación asistida por IA elevaron la eficiencia del desarrollo un 30% respecto a 2024, y anunció la exploración de interfaces de voz para que los usuarios puedan crear pedidos describiendo sus necesidades sin interacción manual.

Turno de preguntas: volumen de pedidos y hoja de ruta de IA

El único analista que tomó la palabra, Stephen Zhang de CICC, preguntó por el desglose de volumen y ASP entre los segmentos B2B y B2C, y por la estrategia de adopción de inteligencia artificial. La dirección respondió que en el cuarto trimestre se procesaron 63,2 millones de pedidos, y en el año completo 249,2 millones, sin desglosar la cifra entre segmentos comerciales e individuales. Sobre AI, el CFO Luke Tan reiteró los casos de uso ya mencionados en los comentarios preparados. No hubo preguntas sobre la caída de ingresos del año completo, la presión competitiva de plataformas rivales, la evolución del coste por repartidor ni el calendario de rentabilidad a largo plazo. La sesión de preguntas fue breve: una sola intervención antes de que el operador diera por concluida la llamada.