Qué dijo la dirección de Flowco Holdings Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre en la parte alta de las previsiones

Flowco Holdings arrancó 2026 con un EBITDA ajustado de 85,5 millones de dólares, en el extremo superior de su rango de orientación, e ingresos totales de 209 millones, un 6% más que en el trimestre anterior. Los márgenes de EBITDA ajustado se mantuvieron en el 40,8%, a pesar de absorber costos corporativos extraordinarios vinculados a una oferta secundaria de acciones. El flujo de caja libre alcanzó los 52 millones de dólares, lo que permitió a la compañía reducir deuda, recomprar 780.000 acciones y elevar el dividendo trimestral un 12,5%, hasta 0,09 dólares por acción. El apalancamiento pro forma se mantiene por debajo de 1x sobre el EBITDA.

El segmento de Production Solutions creció un 10% en ingresos secuenciales hasta 140 millones, impulsado por equipos de superficie y la incorporación de Valiant Artificial Lift Solutions, cuya adquisición se cerró el 2 de marzo por aproximadamente 200 millones de dólares netos. El negocio de Natural Gas Technologies se mantuvo estable en 69 millones de ingresos. La compañía destacó que casi el 60% de sus ingresos totales provienen ya de arrendamiento, una fuente recurrente y bajo contrato.

Lo que viene: Valiant, CapEx y un segundo trimestre más fuerte

Para el segundo trimestre de 2026, la dirección espera un EBITDA ajustado de entre 93 y 97 millones de dólares, beneficiándose de un trimestre completo de aportación de Valiant. La compañía mantiene sin cambios su previsión de capital para el conjunto del año —115 millones, excluido Valiant— y añade entre 20 y 25 millones adicionales para las operaciones de la ESP adquirida durante los diez meses que la tendrá en cartera en 2026. El retorno anualizado ajustado sobre el capital empleado se situó en torno al 18% en el primer trimestre. La dirección prevé que la segunda mitad del año y sobre todo 2027 sean los periodos de mayor actividad, en línea con un entorno de precios del crudo más favorable y el cierre del Estrecho de Ormuz, que ha sacado del mercado aproximadamente el 10% del suministro mundial de crudo y el 20% del GNL global según citan fuentes del sector.

Preguntas de los analistas: sinergias, aranceles y M&A

Los analistas centraron sus preguntas en tres grandes áreas. Primero, la capacidad de escalar Valiant: la dirección subrayó que Flowco trabaja con más de 300 clientes —frente a los 30-35 de Valiant— y que la plataforma digital Optimus permite anticipar el cambio de tecnología de extracción en un pozo antes de que el cliente salga a buscar ofertas, lo que representa una ventaja comercial concreta. Segundo, los aranceles: un analista señaló que Valiant, como proveedor de sistemas ESP, sí estuvo expuesta a aranceles, a diferencia del negocio previo de Flowco; la dirección confirmó que existe un proceso abierto para recuperar parte de esos pagos, aunque reconoció que el mecanismo «todavía es un poco turbio». Tercero, el pipeline de M&A: el CEO indicó que la compañía tiene una cartera activa de adquisiciones potenciales y que busca productos que aún le faltan en levantamiento artificial, así como servicios adyacentes, tanto por la vía inorgánica como orgánica, aunque con la condición de que cualquier iniciativa sea inmediatamente acretiva en beneficios, flujo de caja y retornos.