Qué dijo la dirección de FLEX LNG Ltd en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido, el segundo mejor desde finales de 2021

Flex LNG reportó ingresos de aproximadamente 107 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, cifra que la compañía calificó como su segundo mejor resultado desde el cuarto trimestre de 2021. El TCE promedio de la flota se situó en 86.100 dólares por día, impulsado por la operación en el mercado spot de los buques Flex Artemis y Flex Volunteer. El ingreso neto fue de 44,9 millones de dólares (0,83 dólares por acción), más del doble que en el primer trimestre. El flujo de caja operativo alcanzó 63 millones de dólares, frente a 37 millones en el trimestre anterior. La compañía cerró el período con una posición de caja de 397 millones de dólares y una ratio de capital sobre activos del 27,4%. La junta declaró un dividendo de 0,75 dólares por acción —el vigésimo consecutivo a ese nivel—, acumulando cerca de 850 millones de dólares distribuidos desde 2021, incluidos dividendos especiales.

El trimestre también marcó el fin de las revisiones quinquenales programadas para toda la flota de 13 buques, tras la conclusión del dique seco del Flex Vigilant en Dinamarca en junio, con un coste medio de unos 6 millones de dólares por buque y una estancia media de 17 días. La compañía no tiene diques secos previstos para 2027; el primero de diez años comenzará en 2028.

Perspectivas: el Estrecho de Ormuz, Europa y la próxima ola de GNL en EE. UU.

Flex LNG mantuvo su guía anual: ingresos de entre 345 y 370 millones de dólares, TCE de entre 73.000 y 78.000 dólares por día, y EBITDA ajustado de entre 255 y 280 millones. La compañía tiene cobertura contractual del 89% para los días disponibles restantes de 2026. Los dos buques que operan en el mercado spot quedarán disponibles a finales del tercer trimestre, y la dirección señaló que los está comercializando tanto para operaciones spot como para nuevos contratos a plazo.

En el plano del mercado, la dirección destacó que las exportaciones combinadas de Qatar y los Emiratos Árabes Unidos se encuentran actualmente un 63% por debajo de sus niveles normales como consecuencia del conflicto en la región. Este déficit ha sido compensado en parte por el crecimiento de las exportaciones estadounidenses, que subieron un 23% interanual gracias, en particular, a la rampa de producción de Plaquemines y al inicio gradual de Golden Pass. La dirección espera que el Estrecho de Ormuz permanezca cerrado durante el resto de 2026. Los niveles de almacenamiento de gas en Europa se encuentran en el 61%, el más bajo en más de 15 años, lo que la compañía considera un factor que podría sostener la demanda de fletes durante el invierno. En cuanto a nuevos proyectos, la compañía subrayó que en 2026 podrían alcanzar la decisión final de inversión (FID) hasta 67 millones de toneladas de capacidad de GNL, incluyendo expansiones de Venture Global, LNG Canada Fase 2 y Delfin Fase 2.

Turno de preguntas: Ormuz, tarifas spot y dividendos

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la exposición operativa al Estrecho de Ormuz: la dirección confirmó que ninguno de los 13 buques de la flota ha operado en esa zona desde finales de febrero, y aclaró que cualquier seguro adicional que requiera navegar por zonas de alto riesgo corre a cargo de los fletadores. Segundo, la evolución del mercado spot: el CEO señaló que las tarifas de viaje redondo cayeron desde alrededor de 120.000 dólares durante el tercer trimestre del año pasado hasta aproximadamente 30.000 dólares en las últimas semanas, aunque expresó expectativas de una mejora estacional en el cuarto trimestre. Tercero, la sostenibilidad del dividendo: el CFO recordó que cada dividendo lo declara la junta trimestralmente y que los factores de decisión —cartera de contratos, posición de caja, perspectiva de mercado y riesgo geopolítico— se mantienen en nivel de alerta «naranja», sin mejoras respecto al trimestre anterior. La pregunta sobre el refinanciamiento de los vencimientos de deuda en el primer trimestre de 2029 fue respondida con cautela: la dirección indicó que es pronto para abordarlo, aunque evalúan de forma continua si surgen condiciones favorables.