Qué dijo la dirección de FLEX LNG Ltd en la llamada del Q1 2026

Un trimestre marcado por las drydockings y el cierre del Estrecho de Ormuz

Flex LNG cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 80,5 millones de dólares (78 millones excluyendo los derechos de emisión europeos) y un beneficio neto de 19,5 millones de dólares, equivalente a 0,36 dólares por acción. La dirección atribuyó la caída secuencial principalmente a los días fuera de servicio por las paradas técnicas programadas de dos buques —Flex Volunteer y Flex Freedom, ambas concluidas antes de lo previsto— y a una debilidad estacional del mercado spot en enero y febrero. El TCE promedio de la flota se situó en 65.700 dólares por día. Los costes operativos se mantuvieron estables, con un OpEx medio cercano a los 16.000 dólares por día, en línea con la guía anual.

El contexto geopolítico dominó la narrativa del trimestre: la guerra en Irán forzó el cierre del Estrecho de Ormuz y la paralización de la producción de Qatar, eliminando aproximadamente el 20% de la capacidad exportadora mundial de GNL. Esta disrupción disparó las tarifas spot desde unos 30.000 dólares en febrero hasta más de 250.000 dólares en marzo, aunque desde entonces se han moderado. La compañía subrayó que ninguno de sus 13 buques opera dentro del Estrecho de Ormuz.

Guía revisada al alza y cobertura contractual del 91%

Con el 91% de los días disponibles para el resto de 2026 ya contratados, Flex LNG elevó sus previsiones anuales en torno al 10%. La compañía espera ingresos de entre 345 y 370 millones de dólares, un TCE de entre 73.000 y 78.000 dólares por día, y un EBITDA ajustado de entre 255 y 280 millones de dólares. Entre los contratos nuevos destacan la declaración de opciones de dos años para los buques Flex Resolute y Flex Courageous —con empleo firme ahora hasta 2032 y opciones hasta 2039— y un nuevo contrato de dos años para Flex Aurora con una supermajor, con opciones que podrían extenderlo hasta 2034. El backlog mínimo total asciende a 54 años, ampliable a 81 años si los fletadores ejercen todas las opciones. El dividendo trimestral se mantiene en 0,75 dólares por acción, el decimonoveno consecutivo en ese importe, con un rendimiento anualizado del 9,2% sobre la cotización actual.

Preguntas de los analistas: dividendo, buques spot y contratos a largo plazo

En el turno de preguntas, los analistas centraron sus inquietudes en tres frentes. Primero, la sostenibilidad del dividendo: la dirección señaló que el consejo mantiene el factor «perspectiva de mercado» en nivel naranja —sin mejora respecto al trimestre anterior— y ha rebajado también a naranja el apartado de «otras consideraciones» por el riesgo geopolítico derivado del conflicto con Irán. Segundo, el destino de los dos buques aún en el mercado spot, Flex Volunteer y Flex Artemis, que quedarán libres en julio y septiembre respectivamente. El consejero delegado afirmó que, de fijarse en los niveles actuales del spot, la compañía podría acercarse a máximos históricos de ingresos en 2026. Tercero, los analistas preguntaron por el ritmo de contratación a largo plazo; la dirección respondió que está evaluando licitaciones activas en el mercado pero que actúa con disciplina, esperando las condiciones y contrapartes adecuadas. No se ofreció un calendario concreto para nuevos contratos de largo plazo.